报告显示，受宏观经济影响，2019 年上半年中国广告市场需求疲软，加上受公司自身客户结构变化的影响，导致报告期内公司营业收入下滑。

中金公司分析指出，上半年新经济品牌投放减少对分众收入的影响较为明显。新经济及互联网类客户是分众占比最高的客户类型，2018年该类客户在分众的收入占比接近50%。随着融资环境的恶化，必然导致该类客户广告投放的大幅下降，这也是导致分众营收下滑的最主要原因。

但与此同时，据统计，2019年上半年分众的传统消费品、生活服务类客户均呈现双位数增长，其中白酒、日化类客户增长超过30%，服装类品牌的投放增长超过50%。吃喝玩乐的商业服务投放增长接近200%，即使是业绩双位数下滑的汽车行业，也在分众保持了稳定的投放。

随着三全食品、洽洽食品、光明莫斯利安、慕斯寝具、波司登等传统行业客户纷纷登陆分众屏幕，显示其品牌曝光效果得到了更为广泛的认同。

中金公司表示，预计分众来自传统行业客户的收入将会继续增加。长期来看，传统行业客户的持续大幅增长，将助力分众收入复苏，降低公司对新经济品牌投放的依赖，实现客户结构优化。在信息传播持续粉尘化的媒体环境下，分众线下流量核心入口的媒体价值与品牌引爆功能，也将在传统行业客户的示范效应下，获得进一步的释放。

综上所述，对于之后分众传媒的发展普遍还是持看好的态度，虽然在2019年的上半年分众传媒的营收差强人意，但是随着传统行业的客户的增长，对于分众传媒还是一个有利的推动。