环保趋严，落后产能有序淘汰

　　环保政策趋严，行业环保消费本钱较高。染料消费进程中会发生少量的废酸、无机物等无害废物。“十二五”时期，染料行业最大的成绩在于环保，由于守法本钱低招致高能耗、高净化中小企业少量存活。2017年以来，《染料工业净化物排放规范》制定启动，中小企业面临较大环保整治压力；此外，2018年环保税开征，从本钱端对排污不达标、消费技术落后的企业设置了进入或许继续消费的壁垒。上述两个要素关于染料行业最次要的影响在于供应端，减速环保不达标产能加入。

　　染料行业高度集中，竞争格式良好，利好行业龙头

　　国际染料行业集中度较高。按消费地域来看，国际染料消费企业次要集中在浙江和江苏两省，两省的分散和活性染料产能占全国产能的80%以上。

　　按消费企业来看，行业近3年分散染料和活性染料CR3辨别坚持在60%和45%以上。

　　间苯二酚供应紧张，邻氯对硝基苯胺反补贴税征将改善供应关系

　　据慧聪化工网信息，美国茵蒂斯派克于2017年7月宣布永世加入间苯二酚业务，将使得间苯二酚临时维持紧均衡形态，价钱无望高位运转。据卓创资讯统计，2017年间苯二酚价钱大幅下跌约50%，估计2018年间苯二酚价钱将维持高位，进一步支撑分散染料价钱。

　　据中化新网统计，2018年2月12日，我国商务部裁定原产于印度的出口邻氯对硝基苯胺存在补贴，决议对原产于印度的出口邻氯硝基苯胺采取反补贴措施，出口产品需向中国海关交纳反补贴税，从价补贴税率为21.2%-166.8%。邻氯对硝基苯胺是偶氮类染料的重要两头体，估计反补贴税的征收改善两头体的供需关系。

　　下游需求淡季行将降临，染料供需关系无望改善春节后，传统需求淡季到来，印染企业进入新一轮补库存阶段，对染料需求大幅添加，染料供需关系无望改善。

　　投资标的：建议关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等染料龙头企业。

　　风险提示：

　　1、由于环保督查低于预期，招致不合规或许排污不达标企业复产，从而惹起原资料及染料产品价钱大幅动摇；

　　2、因环保、平安等要素，招致企业开工率呈现继续下滑；

　　3、全球经济继续低于预期或人民币汇率大幅动摇，招致微观经济低于预期，出口数量等下滑。