证券时报网（）04月12日讯 全套工业阀门处理方案供给商，海内支出占比超越 70%。 公司为客户提供全套工业阀门处理方案，消费的阀门产品掩盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调理阀、平安阀和核电阀等多个系列，具有为石油自然气、化工、电力等行业提供根本掩盖全行业系列产品组合的才能， 是国际阀门行业取得大型跨国企业集团同意最多的企业。现已拥有 60 项专利技术，其中 11 项产品被评为高新技术产品。公司曾经构成了掩盖全球的多层次营销网络体系， 海内支出占比逐年上升， 2016 年上半年更是到回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。达了 70.88%。

　　石油行业企稳回暖，工业阀门市场无望恶化。 从 2016 年中旬至今，原油供需量差别逐步减少， WTI 原油期货结算价钱从 2016 年年终的最低位上升到目前 50 美元/桶上下，全球钻机数量也开端呈现上升态势，从 2016 年 6 月的 1407 部增长到往年 2 月的 2027 部。油价的上升促进了石油钻机数量的增长，石油开采类设备投资的上升，进而促进到阀门行业的复苏。 Mcilvaine 报告显示，当原油价钱在 40 美元/桶时，工业阀门市场的增长率接近 10%。

　　国际油气管线投资添加，公司阀门业务将受害。《自然气开展&ldquo十三五&rdquo规划》中指出，&ldquo十三五&rdquo时期，全国要新建自然气主干及配套管道 4 万公里， 2020 年总里程到达 10.4 万公里。石油运输方面，《石油开展&ldquo十三五&rdquo规划》指出，&ldquo十三五&rdquo时期，建成原油管道约 5000 公里， 建成成品油管道 12000 公里； 到 2020 年，累计建成原油管道 3.2 万公里， 成品油管道 3.3 万公里。公司凭仗在大口径阀门上先进的制造技术和牢靠的质量程度，在西气东输项目及中央油气管线建立项目中，取得了少量的大口径阀门订单，与国际次要石油公司以及中央油气公司树立起良好的协作关系。随着石油和自然气行业的管线投资进一步添加，公司相关阀门业务将从中获益。

　　积极拓展核阀门业务，业绩奉献可期。 《电力开展&ldquo十三五&rdquo规划》显示，方案在"十三五"时期，全国核电投产约 3 万 MW、开工3 万 MW 以上， 2020 年装机到达 5.8 万 MW，年均增速将达 16.25%。核岛设备各局部投资中，阀门占比 13%。 依照到 2020 年我国核电装机容量到达 5.8 万 MW 的规模我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。测算，我国需新建 14 座两台 100 万千瓦机组核电站，则核岛阀门投资算计约 88.48 亿元。 公司积极拓展核阀门业务， 2015 年 5 月，公司中标红沿河核电项目 5-6 号机组供货合同，合同金额算计约 1829 万元； 2016 年 12 月，公司再次中标防城港项目 3-4 号机组截止阀合同，合同金额约 3981 万元。延续两年取得在建核电项目订单。随着核电的开展，核电阀门的需求规模将不时扩展， 核阀门业务业绩奉献可期。

　　投资建议：

　　我们估计公司2016-2018年的净利润辨别为2.33亿元、 2.81亿元、3.11亿元， EPS辨别为0.31元、 0.38元、 0.42元，对应P/E辨别为55.32倍、 45.13倍、 40.83倍，目前机械根底件P/E（ TTM，剔除负值）中位数为96.23倍，公司估值仍有一定的上升空间， 思索石油行业企稳回暖，工业阀门需求恶化， 我们维持其&ldquo 增持&rdquo投资评级。

　　风险提示：

　　工业阀门行业复苏迟缓；核阀门业务拓展不及预期。