安踏2017年入167亿年报没写的这几点才是关键

导语: 安踏在完成了30.9亿元净利润的同时,其负债比率同比下降10个百分点,从10.8%降低至0.8%。依据年报数据,其中银行存款从2016年12月31的9.38亿元降低至2017年12月31日的1.48亿元,同期应付票据从6亿元降低至0元。也就是说,安踏在过来一年出借了约14亿元的债款。

不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……

　　划重点：

　　1.FILA2017年增速超越50%，其中“第四季度增速到达了85%-90%之间”。

　　2.安踏在完成了30.9亿元净利润的同时，其负债比率同比下降10个百分点，从10.8%降低至0.8%。依据年报数据，其中银行存款从2016年12月31的9.38亿元降低至2017年12月31日的1.48亿元，同期应付票据从6亿元降低至0元。也就是说，安踏在过来一年出借了约14亿元的债款。

　　3.毛利率从48.4%添加至49.4%，虽然比起2017年年中的50.6%在数值上略有下降，但这曾经是一个足够恐惧的毛利率数字，彪马2017年毛利率也才为47.3%。

　　4.研发投入和根底建立仍在进一步进步，其中，研发投入5.7%较上年进步0.6%，依据全年业绩计算，金额到达9.5亿人民币，这是其他国产品牌难以婚配的一笔巨额资金。而且在晋江新树立超越80万平方米的自建物流仓也投入了巨额资金。

　　在安踏2017年全年财报中，最醒目的一张单人跨版照片，是在“管理层讨论与剖析”前笑靥如花的FILA代言人高圆圆。

　　关于安踏来说，这确是值得留念的一年——上市十周年，市值打破1000亿港币位居全球体育用操行业第三，续约中国奥委会，当全世界进入平昌冬奥工夫，就连主席巴赫为首的国际奥委会官员们也在多个场所穿上了安踏。

　　明天发布的2017年业绩报告足以给这个年份填上浓墨重彩的一笔——营收166.9亿元，同比增长25.1%，净利润30.9亿元，同比增长29.4%，每股根本盈利添加22.7%至117.01分。

　　对这一成果，独一感到不满足的恐怕只要港股的资本市场，安踏的股价并没有随营收在这一天同步升空：虽然收盘即创上市以来最高的41.7港币，但是随即下跌，盘中跌幅一度超越5%。截至2月27日开盘，安踏体育下跌2.96%收39.35港币，市值为1056.38亿港币。

　　股价下挫一点也没有影响安踏掌门人的心境，下午两点，在香港JW万豪酒店召开的媒体见面会开端前，面对着“业绩每年都很好”的应酬，丁世忠笑着回应“还可以还可以。”他看上去心境不错，现场所照环节之后，任务人员把四位高管的桌椅搬上舞台，丁世忠一早起身，等候舞台的就绪。

　　▲安踏集团四位高管列席发布会，左起：赖世贤、郑捷、丁世忠、吴永华。

　　2017年年中报揭发布会上，在丁世忠面前的是克莱·汤普森的巨幅宣传照，这位懦夫球星是安踏品牌最重要的代言人。往年，这个大背景板是安踏多品牌最新抽象，这幅设计精巧的品牌组合图，和年报中的高圆圆一同，关于代表着专业运动的汤普森做出了极好的补充。

　　从汤普森到高圆圆，这对2017年的安踏而言，也许比单纯数字上的增长更具意义。

　　安踏在2017年有多成功?

　　作为一家体量宏大的公司，安踏延续4年营收坚持了超越20%的高速增长。在这种高速增长面前，安踏仍然能精耕细作，提升毛利率——从48.4%添加一个百分点至49.4%。即使比起2017年年中的50.6%在数值上略有下降，但这曾经是一个足够恐惧的毛利率数字，彪马2017年毛利率也才为47.3%。

　　细心察看，服装的收益占比从51.6%提升至54.6%，鞋类收益比例较大幅度下降。2017年度，安踏集团共销售超越6000万双鞋，超越8000万件衣服。与此同时，占比更大的服装毛利率添加了1个百分点至52%，相比之下，鞋类毛利率仅添加了0.4个百分点，为46.7%。

　　以上数据面前有两个重要意义：其一，以服装销售为主的FILA关于集团业绩的奉献曾经到了无足轻重的位置;其二，安踏曾经彻底摆脱传统意义上靠消费运动鞋起家的国产运动品牌标签，多品牌管理集团是它当之无愧的新标签。时至昔日，安踏集团和安踏品牌，早已不是过来可以简直划等号的两个话题了。

　　“2017年是FILA疾速生长迸发的一年，”安踏总裁郑捷说，“在时髦运动范畴，FILA树立了共同抽象和佳誉度，遭到消费者尤其是一、二线城市消费者的欢送。”FILA在过来两年先后签约了高圆圆、陈坤作为其代言人，在安踏的宣传文案中，关于FILA“第四季度增速到达了85%-90%之间”是被着重提及的业绩。

　　但是，在安踏的年报中，你找不到的一个数据是，高速增长的FILA，其中国市场的体量曾经提升到了一个什么样的量级?

　　在现场发问中，郑捷关于FILA在全体销售中的占比只提供了一个比拟模糊的数字“大于20%”。不过，他在承受懒熊体育发问时引见，FILA2017年增速超越50%。

　　依据懒熊体育此前理解，2016年，FILA营收规模在37亿人民币上下，依照最低50%的增长，2017年FILA的营收规模也将到达55亿——2016年，特步和361度的营收辨别只要53.97亿和50.23亿。

　　另一方面，FILA也是年均匀店效十分高的一个品牌，以1086家全部直营的门店计算，FILA去年均匀单店业绩在500万元上下。

　　在FILA持续高歌猛进的同时，安踏持续延续着多品牌战略，2017年完成了中高端童装品牌小笑牛的收买，也与韩国户外品牌可隆成立合资公司。目前，安踏曾经构成了一个庞大的品牌矩阵。从高端到群众市场，分为是迪桑特、FILA、FILA儿童、小笑牛、可隆、斯潘迪、安踏、安踏儿童、NBA品牌。

　　▲安踏集团旗上品牌从高端到群众市场散布。

　　在整个多品牌战略中，除了安踏本互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。品牌和FILA，迪桑特也在2017年开端跑出足够的戏份。

　　“在大家努力下，迪桑特失掉很多提升，”安踏集团总裁郑捷说。2017年被安踏定义为迪桑特在中国的开展元年，这个日本品牌在三年前年与安踏成立了合资公司。

　　专注于滑雪、综训、跑步的迪桑特目前曾经进入北京SKP、上海环贸广场等十几个顶级的商场和购物中心，其一件运动内衣售价就高达680元。郑捷也底气十足地表示，“较耐克、阿迪，迪桑特定位愈加高端专业。”

　　配合刚刚完毕的平昌冬奥会，迪桑特品牌也取得了更大曝光。在北京冬奥会、安踏资助中国奥委会的双重红利下，迪桑特的开展也被安踏寄予厚望。

　　此外，童装是安踏另一个重要增长点。依据郑捷泄漏，安踏儿童与FILA儿童的增速都在40%以上，儿童业务2017年占比10%，将来还会超越10%。而且安踏主品牌和FILA门店的增长次要都来自于儿童专门店。

　　另一个值得关注的数据是门店数量，2017年，安踏旗下的门店数量初次打破了一万家。在多品牌根本扎稳脚跟之后，对安踏来说，往年是“单聚焦、多品牌、全渠道”深化的一年。2018年，安踏旗上品牌的目的门店数总计至多11550家，同时强调“会愈加注重店铺的质量，进步消费者体验。”

　　▲安踏2018年各品牌门店目的。

　　2017年，安踏曾经初步完成了泛体育用品范畴的片面规划。定位上，从群众到高端市场，更浸透到运动时髦、高端功能、户外休闲等不同细分市场;品类上，涵盖了绝大局部运动项目，从传统的跑步、篮球延伸至男子健身、滑雪、综训;消费群体上，从二、三线城市的年老消费者拓展至一、二线城市的高端消费者，尤其是女性和儿童。“中国几亿中产阶级和年老的消费群体”曾经是丁世忠口中安踏需求添加竞争力去抢夺的目的用户。

　　这种地毯式的品牌规划又协助安踏完成了全渠道规划，进驻街铺、购物中心、百货公司、奥特莱斯等各个层级的线下批发渠道，FILA和迪桑特甚至可以呈现在北京西方新天地的首层，与诸多国际朴素品牌比邻而立，并与地下一层的可隆一同，对左近其他运动品牌停止合围。

　　目前，安踏本品牌在主流商场掩盖率从之前的19%提升到30%，郑捷表示，将来这一比例还会提升到40-45%。安踏主品牌店效也从单月19万提升到21万，将来要到23万-25万，这在传统批发渠道难以完成的。在提升购物中心及百货商店的店铺占比之后，安踏主品牌也受害于此，其八代店数量超越1100家，这契合街铺店“小店变大店，大店变旗舰店”的方向。

　　此外，在北京冬奥会利好背景下，安踏在2017年推出了合适群众冰雪运动的滑雪配备，并在2017年启动了“平昌冬奥”的系列营销。郑捷在2017年9月表示，“希望在将来四年当中把安踏打形成为群众冰雪运动指导者。”

　　将来，安踏主品牌会愈加注重和依托店效拉动主品牌增长，店铺数量能够不会有太大提升。

　　与此同时，线上渠道也取得了微弱的增长。郑捷泄漏，安踏电商业务每年开展速度超越60%，占业务支出接近20%。一个可以参考的数据是2017年“双11”，安踏完成6.7亿元的电商销售额。

　　从汤普森到高圆圆，安踏完成了众多中国体育品牌盼望的转身和蜕变，打破了不断压制着其他同类品牌的天花板。

　　▲北京工夫2月27日下午7点30点局部体育品牌市值数据，安踏的市值仅次于耐克和阿迪达斯。

　　当然，也不是一切数据都在向利好方向开展。

　　安踏2017年的均匀存货周转天数从此前的61天升至75天，“次要是由于2017年春节在1月，工厂较早放假，很多产品在1月1日以前曾经入库，但是还没有发到终端，以及批发占比比拟大，所以库存有所添加，”安踏首席运营官赖世贤强调，“但是库存添加速度是低于支出增长速度的。”均匀应收贸易账款周转日数战争均应付贸易账款周转日数也辨别添加了2天和7天。

　　丁世忠表示，如今一切国际品牌都在补物流这一课。为此，安踏在晋江新树立超越80万平方米的自建物流仓，将可以满足至多到2025年整个集团的业务诉求，包括线下和线上全渠道的涵盖。过来是主仓-分仓-店铺的形式，如今将更多采用中转店铺形式，直接配送的店铺数可以从原有五六十家变为超越1000家。

　　即使贸易账款周转天数都有添加，但安踏仍然拥有强无力的资金。负债比率同比下降10个百分点至0.8%，自在现金流添加了40.3%达26.6亿元，净现金目前更到达94.1亿元。这样的实力为安踏持续收买品牌、拓展国际化提供了前提。

　　丁世忠也强调了安踏的收买准绳：1、跟运动用品相关，2、属于运动范畴的细散布局。在安踏官方的旧事稿中，还着重强调了“会持续物色更多具增长潜力的国际高端体育用品品牌”。

　　除了国际市场的多品牌，另一个被提及的将来目的即是安踏本品牌的国际化。“这是品牌开展必经之路。但是会以比拟慎重的态度，会契合外地市场诉求和互动关系，进入最重要的影响力最大的体育产品市场，将来5-10年，让安踏成为世界最好的体育用品品牌之一。”郑捷对懒熊体育表示。他供认，目的市场首先是美国和欧洲局部国度。“关于安踏国际化，如今还没有本质的可以分享的内容，但是我们正在就形式停止讨论，团队、规划都处于起步的阶段，但这是我们2018年最重要的项目之一。”郑捷说。