二○一五年八月十一日
北京天健兴业资产评价无限公司
PAN-CHINA ASSETS APPRAISAL CO .,LTD
北京威卡威汽车零部件股份无限公司
拟收买无锡市星亿涂装
环保设备无限公司
股权项目
评价报告
天兴评报字（2015）第0722号
（共一册，第一册）
目 录
注册资产评价师声明 ...................................................................................................................... 2
评价报告摘要 ................................................................................................................................. 3
评价报告 ..................................................................................................................................... 5
一、委托方、被评价单位和业务商定书商定的其他评价报告运用者概略 .............................. 5
二、评价目的 ............................................................................................................................... 10
三、评价对象和评价范围 ............................................................................................................ 10
四、价值类型及其定义 ................................................................................................................ 14
五、评价基准日 ............................................................................................................................ 14
六、评价根据 ............................................................................................................................... 15
七、评价办法 ............................................................................................................................... 17
八、评价顺序施行进程和状况 .................................................................................................... 27
九、评价假定 ............................................................................................................................... 30
十、评价结论 ............................................................................................................................... 31
十一、特别事项阐明 .................................................................................................................... 33
十二、评价报告的运用限制阐明 ................................................................................................ 33
十三、评价报告日 ........................................................................................................................ 34
评价报告附件 ............................................................................................................................... 36
注册资产评价师声明
一、注册资产评价师及项目组成员具有评价业务所需的执业资质和相关专业
评价经历，我们在执行本资产评价业务中，遵照相关法律法规和资产评价原则，
遵守独立、客观和公正的准绳；依据我们在执业进程中搜集的材料，评价报告陈
述的内容是客观的，并对评价结论合感性承当相应的法律责任。
二、评价对象触及的资产评价申报表、历史年度运营效果、盈利预测数据及
相关法律权属等材料由委托方、被评价单位申报并经其签章确认；所提供材料的
真实性、合法性、完好性，恰当运用评价报告是委托方和被评价单位及相关当事
方的责任。
三、我们与评价报告中的评价对象没有现存或许预期的利益关系；与相关当
事方没有现存或许预期的利益关系，对相关当事方不存在成见。
四、注册资产评价师及项目组成员已对评价报告中的评价对象及其所触及资
产停止现场调查；我们已对评价对象及其所触及资产的法律权属情况给予必要的
关注，对评价对象及其所触及资产的法律权属材料停止了查验，但我们对评价对
象的法律权属不做任何方式的保证；我们对曾经发现的成绩停止了照实披露，且
已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评价报告的要求。
五、我们出具的评价报告中的剖析、判别和结论受评价报告中假定和限定条
件的限制，评价报告运用者该当充沛思索评价报告中载明的假定、限定条件、特
别事项阐明及其对评价结论的影响。
六、注册资产评价师对评价对象的价值停止预算并宣布的专业意见，是经济
行为完成的参考根据，不应视为评价目的完成的价钱保证，评价机构和注册资产
评价师并不承当相关当事人决策的责任。本报告及其所披露的评价结论仅限于评
估报告载明的评价目的，仅在评价报告运用无效期限内运用，因运用不当形成的
结果与评价机构和注册资产评价师有关。
评价报告摘要
天兴评报字（2015）第0722号
北京天健兴业资产评价无限公司承受北京威卡威汽车零部件股份无限公司
（以下简称“京威股份”）的委托，依据有关法律、法规和资产评价原则、资产
评价公认准绳，对京威股份拟收买无锡市星亿涂装环保设备无限公司（以下简称
“星亿涂装”）股权而触及星亿涂装的股东全部权益，依照必要的评价顺序执行
评价业务，对其在2015年4月30日的市场价值作出了公允反映。现将资产评价
状况报告如下
一、评价目的：依据京威股份《商务委托函》，京威股份拟收买星亿涂装股
权，为此，需求对星亿涂装的股东全部权益停止评价，为该经济行为提供价值参
考根据。
二、评价对象：星亿涂装于评价基准日模仿资产剥离后的股东全部权益。
三、评价范围：星亿涂装模仿资产剥离后的全部资产及相关负债。
四、价值类型：市场价值。
五、评价基准日：2015年4月30日。
六、评价办法：收益法、资产根底法。
七、评价结论
本次评价，评价人员采用收益法和资产根底法对评价对象辨别停止了评价，
经剖析最终选取收益法评价后果作为评价结论。
经收益法评价，星亿涂装股东全部权益价值为25,140.38万元，较账面净资产
3,256.67万元增值21,883.71万元，增值率671.97%。
报告运用者在运用本报告的评价结论时，请留意本报告注释中第十一项“特别
事项阐明”对评价结论的影响；并关注评价结论成立的评价假定及前提条件。
关于本报告注释中第十一项“特别事项阐明”中有如下事项能够影响评价结论，
但非注册资产评价师执业程度和才能所能评定预算的严重事项，提示报告运用者
特别关注以下事项：
本次评价事项是在星亿涂装相关资产模仿剥离的前提下停止的。相关历史财
务数据和评价范围均以审计后的财务报告为准。
我们特别强调：本评价意见仅作为买卖各方停止股权买卖的价值参考根据，
而不能取代买卖各方停止股权买卖价钱的决议。
本报告及其结论仅用于本报告设定的评价目的，而不能用于其他目的。
依据国度的有关规则，本评价报告运用的无效期限为1年，自评价基准日2015
年4月30日起，至2016年4月29日止。
以上内容摘自评价报告注释，欲理解本评价项目的片面状况和合理了解评价
结论，请报告运用者在征得评价报告一切者答应后，仔细阅读评价报告全文，并
请关注特别事项阐明局部的内容。
北京威卡威汽车零部件股份无限公司
拟收买无锡市星亿涂装环保设备无限公司
股权项目
评价报告
天兴评报字（2015）第0722号
北京威卡威汽车零部件股份无限公司：
北京天健兴业资产评价无限公司承受贵公司的委托，依据有关法律、法规和
资产评价原则、资产评价准绳，采用资产根底法和收益法，对贵公司拟收买无锡
市星亿涂装环保设备无限公司股权而触及的无锡市星亿涂装环保设备无限公司的
股东全部权益停止了评价，依照必要的评价顺序执行评价业务，对其在2015年4
月30日的市场价值作出了公允反映。现将资产评价状况报告如下。
一、委托方、被评价单位和业务商定书商定的其他评价报告运用者概
况
（一）委托方概略
公司称号：北京威卡威汽车零部件股份无限公司（以下简称：京威股份）
注册号：110000410171477
住所：北京市大兴区魏永路（地狱河段）70号
法定代表人：李瑜
注册资本：人民币75000万元
实收资本：人民币75000万元
公司类型：股份无限公司（中外合资、上市）
运营范围：消费铝合金零部件及其它汽车零部件；开发铝合金零部件及其它
汽车零部件。维修、销售自产
产品；出租
办公用房。
股东（发起人）：北京中环投资管理无限公司、德国埃贝斯乐股份无限公司
成立日期：2002年7月3日
（二）被评价单位概略
1．根本信息
企业称号：无锡市星亿涂装环保设备无限公司（以下简称：星亿涂装）
注册地址：无锡市惠山区钱桥藕塘西风工业园
注册资本：2008万元整
注册号：320206000069123
法定代表人：匡优新
企业类型：无限责任公司
成立日期：2003年2月27日
运营范围：涂装设备、电镀设备、环保设备（不含压力容器）、电器设备的
设计、制造、加工、装置及技术效劳；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。
2．历史沿革
无锡市星亿涂装环保设备无限公司的前身为1987年成立的一家仅拥有3名员
工的集体企业；1992年更名为“杨市环保自控设备厂”，开端引进大先生和科研
人才停止电镀设备技术创新与开发；1998年更名为“无锡市星亿涂装环保设备厂”；
2003年无锡市星亿涂装环保设备厂登记，同年2月注册成立“无锡市星亿涂装环
保设备无限公司”，股东为匡优新和丁伟国，星亿涂装现坐落在无锡市惠山区藕
塘西风工业园，是集电镀、涂装、环保设备为一体的专业设计、制造配备厂家。
3．公司股权构造及变卦状况
无锡市星亿涂装环保设备无限公司成立于2003年2月27日，注册资金500
万元，其中匡优新出资450万元，占90%股权；丁伟国出资50万元，占10%股权。
2007年，丁伟国将其持有的星亿涂装10%股权转给匡泓，匡优新将其持有的
星亿涂装40%股权转给匡泓，转让后的股权构造见下图：
金额单位：万元
序号
股东称号
认缴出资额
持股比例
1
匡优新
250.00
50%
2
匡泓
250.00
50%
3
算计
500.00
100%
2009年匡优新与匡泓共同出资至1008万元，股权比例不变。2014年匡优新
与匡泓共同出资至2008万元。
截至评价基准日2015年4月30日，星亿涂装股权构造如下表所示：
金额单位：万元
序号
股东称号
认缴出资额
持股比例
1
匡优新
1,004.00
50%
2
匡泓
1,004.00
50%
3
算计
2,008.00
100%
4．公司次要资产概略
星亿涂装次要资产为活动资产及固定资产，次要资产概略如下：
星亿涂装次要活动资产为应收账款、其他应收款及存货，应收账款次要为公
司运营进程中发作的资料款等货款，其他应收款次要为匡总的团体借款，存货主
要包括原资料、自制在产品。原资料为星亿涂装运营消费用螺丝、PP灰板等，主
要寄存在公司车间内；在产品为公司为客户制造装置的消费线，次要无为北京威
卡威装置的铝氧化线、广东埃德伟控装置的塑胶电镀线等，散布在各客户消费车
间内。
固定资产次要为公司为消费运营置办的机器设备和日常办公
电子设备，其中
机器设备次要包括电动起重机、雕琢机、立式铣床、木工机床、加速机、螺杆水
冷式冰水机等，散布在公司的个消费车间内。
消费运营进程中占用的厂房土地经过运营租赁的方式获得，出租方为无锡优
新智能物流配备无限公司，依据租赁协议，年租赁费为：101.33万元。
5．公司主营业务概略
（1）主营产品
星亿涂装主营直线式电镀自动消费线、氧化线、镀硬铬线、全自动ABC/PC
塑料电镀消费线、全自动滚镀消费线、环型线及废气、废水处置等电镀环保设备。
其产品次要使用于汽车、电子、装饰、
冶金、国防等各个技术产业链。
（2）运营形式
星亿涂装的产品为客户定制的非标设备。设备价钱在500万到千万以上不等，
公司年产量在10到20条线之间。
由于电镀行业并不像其他规范产业那样庞大，很多项目的资源及信息都是相
互流通的，公司销售人员在理解到市场意向后会对潜在客户停止走访。在确定客
户意向当前，任务人员会依据客户的初步要求树立方案，并且生成初步报价，客
户会依据配置、技术、方案的完好性及价钱上做出决议，选定当前会对方案最总
完善当前签署合同。
依照设备制造业的行业规范，合同签署时需预付40%合同款，预验收合格发
货前付40%合同款，装置、调实验收合格5日内付10%，1年质保完毕后付清余款
10%。
6．公司组织构造及人力资源
星亿涂装拥有员工72人，其中科技和管理人员39人，消费工人29人；管理
人员大专及以上文明水平的有32人，硕士学位（含）以上人数3人。初级职称1
人，中级职称5人，初级职称7人。
星亿涂装组织构造及人力资源状况见下图：
7．财务情况及运营效果
财务情况表
金额单位：万元
项目
2013.12.31
2014.12.31
2015.4.30
活动资产
9,657.66
10,983.67
12,233.26
非活动资产
467.91
583.55
705.58
其中：临时股权投资
-
-
-
投资性房地产
-
-
-
固定资产
366.86
445.89
572.54
在建工程
-
-
-
有形资产
17.10
28.09
50.11
其中：土地运用权
-
-
-
其他非活动资产
-
-
-
资产总计
10,125.57
11,567.22
12,938.83
活动负债
9,468.77
8,518.94
9,682.16
非活动负债
-
-
-
负债总计
9,468.77
8,518.94
9,682.16
一切者权益
656.80
3,048.28
3,256.67
运营效果表
金额单位：万元
项目
2013年
2014年
2015年1-4月
一、营业支出
7,014.24
12,109.14
1,858.10
减：营业本钱
5,151.29
8,249.41
1,286.91
营业税金及附加
53.59
46.51
7.61
销售费用
312.07
429.32
95.83
管理费用
944.88
1,225.56
317.58
财务费用
207.10
124.35
37.37
项目
2013年
2014年
2015年1-4月
资产减值损失
-139.94
170.77
-177.60
加：投资收益
446.54
-
-
二、营业利润
931.79
1,863.23
290.39
加：营业外支出
94.39
9.80
1.66
减：营业外收入
121.93
5.22
16.92
三、利润总额
904.26
1,867.80
275.13
减:所得税费用
118.41
257.58
48.45
四、净利润
785.84
1,610.21
226.68
上表中列示的财务数据，其中2013年-2015年4月30日数据业经信永中和会
计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具XYZH/2015BJA80086号的规范无保存意
见审计报告。
（三）业务商定书商定的其他评价报告运用者
依据资产评价业务商定书的商定，本报告无其他报告运用者。
（四）委托方和被评价单位的关系
北京威卡威汽车零部件股份无限公司为股权收买方，无锡市星亿涂装环保设
备无限公司为拟收买标的公司。
二、评价目的
依据京威股份《商务委托函》，京威股份拟收买星亿涂装股权，为此需求对
星亿涂装模仿资产剥离后股东全部权益停止评价，为该经济行为提供价值参考依
据。
三、评价对象和评价范围
（一）评价对象
评价对象为星亿涂装模仿剥离资产后股东全部权益。
（二）评价范围
评价范围为无锡市星亿涂装环保设备无限公司于评价基准日归入评价范围模
拟资产剥离后的全部资产及负债，其中总资产账面价值12,938.83万元，负债账面
价值9,682.16万元，净资产账面价值3,256.67万元。各类资产及负债的账面价值
见下表：
资产评价申报汇总表
金额单位：人民币万元
项目称号
账面价值
活动资产
12,233.26
非活动资产
705.58
其中：临时股权投资
-
投资性房地产
-
固定资产
572.54
在建工程
-
有形资产
50.11
土地运用权
-
其他
82.93
资产总计
12,938.83
活动负债
9,682.16
非活动负债
-
负债总计
9,682.16
净资产
3,256.67
委托方和被评价单位已承诺委托评价对象和评价范围与经济行为所触及的评
估对象和评价范围分歧，且业经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，
并出具XYZH/2015BJA80086号无保存意见审计报告。
1、依据无锡星亿涂装关于相关资产的剥离方案，评价范围为模仿剥离后且经
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计后的资产及相关负债。
模仿剥离的资产状况如下表：
资产剥离
代码
称号
原值
录入日期
剥离完成
日期
101001
办公楼
2,047,819.52
2003/3/1
2015-7-27
101002
二期厂房
569,567.78
2008/12/1
2015-7-27
101003
车间
613,000.00
2010/12/1
2015-7-27
101004
西泽大厦8楼
3,790,345.00
2011/12/1
2015-7-27
101006
车间
2,725,942.38
2012/12/1
2015-7-27
101007
鱼塘
17,000.00
2013/1/19
2015-7-27
101008
污水管道
22,400.00
2013/12/1
2015-7-27
101009
8楼房产增
89,018.26
2013/12/1
2015-7-27
101010
厕所，化粪池及地坪
29,415.50
2014/12/1
2015-7-27
101011
钢构造仓库
208,000.00
2014/12/1
2015-7-27
101012
钢构造车间
308,000.00
2014/12/1
2015-7-27
101013
电器车间
300,000.00
2014/12/1
2015-7-27
101014
电器车间仓库
245,000.00
2014/12/29
2015-7-27
102012
别克游览车
190,147.44
2013/11/30
2015-7-30
公司登记
注册号
公司称号
成立日期
登记请求日期
完成日期
320206000179400
无锡星耀环保技术研讨所
2010/12/20
2015/6/26
2015/8/10
320206000248595
无锡星亿软件科技无限公司
2014/07/14
2015/6/17
2015/9/20
（估计）
320206000253648
无锡星亿设备效劳无限公司
2014/09/16
2015/6/17
2015/9/20
（估计）
2、企业运营占用的房产土地经过运营租赁方式获得。
3、企业申报的表外资产的状况
归入评价范围的表外资产次要是指清洁消费型电镀槽体制造技术、一体浇筑
成型模具化电镀配备、智能化电镀配备及控制技术和清洁消费节水节液&资源循环
应用技术四大类技术，详细包括51项专利和1项软件著作权，其中专利中40项
已授予专利证书，11项正在请求。表外各类有形资产明细如下表所示：
（1）已获取专利权的专利资产
序号
专利类型
专利称号
专利号
专利请求日
受权公告日
1
适用新型
喷淋清洗安装
ZL200720043866.6
2007/11/8
2008/7/30
2
适用新型
电镀设备中装载溶液的塑料槽体
ZL200720043870.2
2007/11/8
2008/10/8
序号
专利类型
专利称号
专利号
专利请求日
受权公告日
3
适用新型
电镀消费线用放射安装
ZL200720043867.0
2007/11/8
2008/10/8
4
适用新型
电镀设备用阴极杆挪动安装
ZL200720043871.7
2007/11/8
2008/10/8
5
适用新型
电镀设备中大型槽体的排风零碎
ZL200920045094.9
2009/5/27
2010/2/24
6
适用新型
电镀消费用提升杆可倾斜自动搬运车
ZL200920045091.5
2009/5/27
2010/5/5
7
创造
电镀设备中装载溶液的大型槽体
ZL200910033920.2
2009/5/27
2010/8/11
8
创造
电镀消费用大型搬动车的可斜提升杆
ZL200910033921.7
2009/5/27
2011/2/16
9
创造
从镀铬漂洗水中回收铬酸及水资源的办法
ZL200910033918.5
2009/5/27
2011/5/11
10
创造
盐酸酸洗废气循环回收应用的办法
ZL200910033915.1
2009/5/27
2011/6/15
11
适用新型
一种行车吊钩安装
ZL201020587123.7
2010/11/2
2011/6/22
12
适用新型
一种阴极挪动导向安装
ZL201020587135.X
2010/11/2
2011/6/22
13
适用新型
一种阴极挪动滚轮架
ZL201020589119.4
2010/11/3
2011/6/22
14
适用新型
一种阴极挪动限位架
ZL201020589112.2
2010/11/3
2011/6/22
15
适用新型
一种阴极挪动衔接头
ZL201020589116.0
2010/11/3
2011/6/22
16
适用新型
一种行车安装
ZL201020587117.1
2010/11/3
2011/6/22
17
适用新型
一种阴极杆吊臂机构
ZL201020587101.0
2010/11/2
2011/6/22
18
适用新型
一种挪动接液安装
ZL201020591584.1
2010/11/4
2011/6/22
19
适用新型
一种阴极导电座
ZL201020591557.4
2010/11/4
2011/6/22
20
创造
一种电镀设备用阴极杆挪动安装
ZL200710134845.X
2007/11/8
2011/12/21
21
创造
一种电镀消费设备用塑料联槽
ZL200710134846.4
2007/11/8
2012/3/7
22
创造
电镀消费设备用空气搅拌管
ZL200710134850.0
2007/11/8
2012/5/9
23
创造
一种电镀消费用自动搬运车
ZL200810022355.5
2008/6/26
2012/5/23
24
创造
一种电镀消费设备中低轨搬运车
ZL200810022354.0
2008/6/26
2012/5/23
25
适用新型
一种近程控制台
ZL201120343141.5
2011/9/14
2012/6/20
26
适用新型
一种近程控制器
ZL201120343128.X
2011/9/14
2012/7/11
27
创造
一种阴极挪动推杆机构
ZL201010531613.X
2010/11/4
2012/7/11
28
创造
一种改进的酸性废气的回收处置循环安装
ZL200810243279.0
2008/12/23
2013/6/19
29
创造
一种电镀消费设备中镀槽循环安装
ZL200810109669.9
2008/6/9
2012/12/5
30
创造
一种电镀消费设备中塑料镀槽
ZL200810109663.1
2008/6/9
2013/8/14
31
创造
电镀消费用提升杆可倾斜自动搬运车
ZL200910033913.2
2009/5/27
2013/6/5
32
创造
一种
机械手安装
2.01011E+11
2010/11/4
2013/3/6
33
创造
一种阴极导电座
ZL201010531604.0
2010/11/4
2013/5/29
34
适用新型
一种镀硬铬消费线铬酸循环回收处置零碎
ZL201320018120.5
2013/1/14
2013/7/3
35
适用新型
一种以废治废电镀酸碱废气处置安装
ZL201320017206.6
2013/1/14
2013/7/3
36
适用新型
一种用于电镀废液废水回收的大气蒸发装
置
ZL201320017848.6
2013/1/14
2013/7/3
37
适用新型
一种电镀槽槽底集污斗
ZL 201420804334.X
2014/12/17
2015/5/13
38
适用新型
一种电镀元宝水冷盒
ZL 201420805543.6
2014/12/17
2015/5/13
39
适用新型
一种机架调理座
ZL 201420804727.0
2014/12/17
2015/5/13
40
适用新型
一种电镀槽边吸风罩挡板
ZL 201420805542.1
2014/12/17
2015/5/13
（2）正在请求专利但是尚未取得专利受权的专利资产
序号
专利类型
专利称号
专利号
请求日期
1
创造
一种近程控制办法、设备及零碎
201110270786.5
2011/9/14
2
创造
一种消费线行车的多义务消费仿真调度控制零碎及
其办法
201110335047.X
2011/10/28
3
创造
一种电镀消费线行车的调度控制办法
201310115388.5
2013/4/3
4
创造
一种用于电镀废液废水回收的大气蒸发安装
201310013308.5
2013/1/14
5
创造
一种以废治废电镀酸碱废气处置安装
201310012821.2
2013/1/14
6
创造
一种镀硬铬消费线铬酸循环回收处置零碎及工艺
201310012135.5
2013/1/14
7
创造
一种电镀槽槽底集污斗
201410787767.3
2014/12/17
8
创造
一种抛光粉尘废气处置零碎
201410811190.5
2014/12/23
9
创造
一种抽屉式喷漆废气处置零碎
201410812407.4
2014/12/23
10
适用新型
一种抽屉式喷漆废气处置零碎
201420826691.6
2014/12/23
11
适用新型
一种抛光粉尘废气处置零碎
201420824313.4
2014/12/23
（3）软件著作权
序号
软件称号
证书编号
注销号
初次宣布日期
权益期限
获得方式
1
XY电镀消费线实时调度
控制零碎软件V1.0
软著登字第
0932323号
2015SR045237
2014/8/5
50年
原始
获得
四、价值类型及其定义
本次评价价值类型为市场价值，本报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖
方在各自感性行事且未受任何强迫的状况下，评价对象在评价基准日停止正常公
平买卖的价值估量数额。
五、评价基准日
评价基准日是2015年4月30日。
评价基准日是由委托方依据经济行为进度确定的。
六、评价根据
本次评价任务中所遵照的经济行为根据、法律法规根据、评价原则根据、资产
权属根据和评价取价根据为：
（一）经济行为根据
1. 京威股份《商务委托函》
（二）法律法规根据
1. 《中华人民共和国企业国有资产法》；
2. 《中华人民共和国公司法》；
3. 《中华人民共和国证券法》
4. 《中华人民共和国物权法》；
5. 《中华人民共和国企业所得税法》；
6. 《上市公司严重资产重组管理方法》（中国证券监视管理委员会第109号
令）；
7. 《中华人民共和国企业所得税法施行条例》；
8. 《中华人民共和国增值税暂行条例》；
9. 《中华人民共和国增值税暂行条例施行细则》；
10. 其它相关的法律法规文件。
（三）评价原则根据
1. 《资产评价原则根本原则》（财企[2004]20号）；
2. 《资产评价职业品德原则根本原则》（财企[2004]20号）；
3. 《资产评价职业品德原则独立性》（中评协[2012]248 号）；
4. 《资产评价原则评价报告》（中评协[2007]189号）；
5. 《资产评价原则评价顺序》（中评协[2007]189号）；
6. 《资产评价原则业务商定书》（中评协[2007]189号）；
7. 《资产评价原则任务底稿》（中评协[2007]189号）；
8. 《资产评价原则机器设备》（中评协[2007]189号）；
9. 《资产评价原则有形资产》（中评协[2008]217号）；
10. 《资产评价原则企业价值》（中评协[2011]227号）；
11. 《资产评价原则应用专家任务》（中评协[2012]244号）；
12. 《企业国有资产评价报告指南》（中评协[2008]218号）；
13. 《评价机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214号）；
14. 《资产评价价值类型指点意见》（中评协[2007]189号）；
15. 《注册资产评价师关注评价对象法律权属指点意见》（会协[2003]18号）；
16. 《评价机构外部管理指引》（中评协[2010]121号）；
17. 《资产评价操作专家提示上市公司严重资产重组评价报告披露》（中
评协[2012]246 号）。
（四）资产权属根据
1. 企业法人营业执照、公司章程；
2. 机动车行驶证及注销证；
3. 次要设备置办合同、发票，以及有关协议、合同等材料；
4. 专利权证书；
5. 著作权（版权）证书；
6. 房产地租赁协议；
7. 其他权属文件。
（五）评价取价根据
1. 被评价单位提供的《资产评价申报表》、《收益预测表》；
2. 《机动车强迫报废规范规则》（商务部、发改委、公安部、环境维护部令
2012年第12号）；
3. 评价基准日银行存存款基准利率及外汇汇率；
4. 《机电产品报价手册》；
5. 企业提供的财务报表、审计报告等相关财务材料；
6. 企业提供的将来年度运营方案、盈利预测等材料；
7. 企业与相关单位签署的原资料购置合同；
8. 评价人员现场勘察记载及搜集的其他相关估价信息材料；
9. 与此次资产评价有关的其他材料。
七、评价办法
（一）评价办法简介
企业价值评价根本办法包括资产根底法、收益法和市场法。
企业价值评价中的资产根底法也称本钱法，是指以被评价企业评价基准日的
资产负债表为根底，合理评价企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评价对
象价值的评价办法。
企业价值评价中的收益法，是指将预期收益资本化或许折现，确定评价对象
价值的评价办法。收益法常用的详细办法包括股利折现法和现金流量折现法。收
益法是从企业获利才能的角度权衡企业的价值，树立在经济学的预期功效实际基
础上。
企业价值评价中的市场法，是指将评价对象与可比上市公司或许可比买卖案
例停止比拟，确定评价对象价值的评价办法。市场法常用的两种详细办法是上市
公司比拟法和买卖案例比拟法。
（二）评价办法的选择
资产根底法是以资产负债表为根底，合理评价企业表内及表外各项资产、负
债价值，确定评价对象价值的评价办法，结合本次评价状况，被评价单位可以提
供、评价师也可以从内部搜集到满足资产根底法所需的材料，可以对被评价单位
资产及负债展开片面的清查和评价，因而本次评价适用资产根底法；
收益法的根底是经济学的预期功效实际，即对投资者来讲，企业的价值在于
预期企业将来所可以发生的收益。收益法虽然没有直接应用理想市场上的参照物
来阐明评价对象的现行公道市场价值，但它是从决议资产现行公道市场价值的基
本根据资产的预期获利才能的角度评价资产，能完好表现企业的全体价值，其
评价结论具有较好的牢靠性和压服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独
立的获利才能且被评价单位管理层提供了将来年度的盈利预测数据，依据企业历
史运营数据、内内部运营环境可以合理估计企业将来的盈利程度，并且将来收益
的风险可以合理量化，因而本次评价适用收益法。
因而，本次评价选用资产根底法和收益法停止评价。
（三）资产根底法办法引见
企业价值评价中的资产根底法，是指以被评价企业评价基准日的资产负债表
为根底，合理评价企业各项资产价值和负债的根底上确定评价对象价值的评价方
法。各类资产及负债的评价进程阐明如下：
1．活动资产及负债的评价
被评价单位活动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他
应收款、存货；负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工
薪酬、应交税费、其他应付款。
（1） 货币资金：包括库存现金、银行存款和其他货币资金，经过现金清点、
核实银行对账单、银行函证、其他货币资金凭证等，以核实后的价值确定评价值。
其中外币资金按评价基准日的国度外汇牌价折算为人民币值。
（2） 应收票据：应收票据指企业因销售产品或提供劳务等而收到的商业汇
票，归入评价范围的应收票据全部为银行承兑汇票（或包括银行承兑汇票和商业
承兑汇票）。关于应收票据，评价人员核对了账面记载，查阅了应收票据注销簿，
并对票据停止了清点核对，关于局部金额较大的应收票据，还反省了相应销售合
同和出库单（发货单）等原始记载。经核实确认无误的状况下，以核实后的账面
值确认评价值。
（3） 应收账款和其他应收款：各种应收款项在核实无误的根底上，依据每笔
款项能够发出的数额确定评价值。关于有充沛理由置信全都能发出的，按全部应
收款额计算评价值；关于能够收不回局部款项的，在难以确定收不回账款的数额
时，借助于历史材料和现场调查理解的状况，详细剖析数额、欠款工夫和缘由、
款项回收状况、欠款人资金、信誉、运营管理现状等，参照账龄剖析法，估量出
这局部能够收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评价值；关于有确凿依据表
明无法发出的，按零值计算；账面上的“坏账预备”科目按零值计算。
（4） 预付款项：依据所能发出的相应货物构成资产或权益的价值确定评价
值。关于可以发出相应货物的或权益的，按核实后的账面值作为评价值。关于那
些有确凿证据标明收不回相应货物，也不能构成相应资产或权益的预付账款，其
评价值为零。
（5） 存货
外购存货：次要包括原资料，关于库存工夫短、活动性强、市场价钱变化不
大的外购存货，以核实后的账面价值确定评价值；关于库存工夫长、活动性差、
市场价钱变化大的外购存货按基准日无效的地下市场价钱加上正常的进货费用确
定评价值。
在产品：对竣工水平较高的在产品、自制半成品，折算为产成品的约当量，
采用产成品评价办法停止评价。关于竣工水平较低的在产品、自制半成品，由于
工料费用投入工夫较短，价值变化不大，按核实后账面值作为评价值。
（6） 负债
各类负债在查阅核实的根底上，依据评价目的完成后的被评价企业实践需求
承当的负债项目及金额确定评价值。关于负债中并非实践需求承当的负债项目，
按零值计算。
2．非活动资产的评价
（1） 设备类资产
归入评价范围的设备类资产包括机器设备、
运输设备、电子设备三大类。
依据本次评价目的，依照继续运用准绳，以市场价钱为根据，结合设备特点
和搜集材料的状况，对设备类资产次要采用重置本钱法停止评价。
评价值=重置全价×综分解新率
1）机器设备
本次评价，归入评价范围的机器设备均为国产设备。
①重置全价确实定
重置全价＝设备置办价＋运杂费＋设备根底费＋装置调试费＋后期及其他费
用＋资金本钱－可抵扣的增值税进项税
关于零星置办的小型设备，不需求装置的设备，重置全价＝设备置办价钱+运
杂费－可抵扣的增值税进项税。关于一些运杂费和装置费包括在设备费中的，则
直接用不含税置办价作为重置价值。
（A）设备置办价
关于国产设备置办价，次要经过向消费厂家或贸易公司询价、参照《机电产
品报价手册》，以及参考近期同类设备的合同价钱确定。对多数未能查询到置办
价的设备，采用价钱指数法停止评价。
（B）运杂费
以设备置办价为根底，思索消费厂家与设备所在地的间隔、设备分量及外形
尺寸等要素，按不同运杂费率计取。
（C）装置调试费
依据设备的特点、分量、装置难易水平，以置办价为根底，按不同装置费率
计取。
对小型、无需装置的设备，不思索装伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。置调试费。
（D）根底费用
依据设备的特点，参照《机械工业建立项目概算编制方法及各项概算目标》，
以置办价为根底，按不同费率计取。
（E）后期及其他费用
后期及其他费用包括建立单位管理费、勘察设计费、工程建立监理费、招投
标管理费、建立项目后期任务征询费、环境评价费等，根据该设备所在地建立工
程其他费用规范，结合自身设备特点停止计算，计算根底为设备置办价、运杂费、
根底费及装置调试费之和。
（F）资金本钱
依据建立项目的合理建立工期，按评价基准日适用的存款利率，资金本钱按
建立期内平均性投入计取。
资金本钱=（设备置办价+运杂费+装置调试费+根底费用+其他费用)×存款利率
×建立工期×1/2
②综分解新率确实定
综分解新率=勘察成新率×0.6＋实际成新率×0.4
（A）勘察成新率
勘察成新率确实定次要以企业设备实践情况为主，依据设备的技术形态、工
作环境、维护保养状况，根据现场实践勘查状况对设备分部位停止逐项打分，确
定勘察成新率。
（B）实际成新率
实际成新率依据设备的经济寿命年限（或尚可运用年限）和已运用的年限确
定。
实际成新率=（经济寿命年限-已运用的年限）/经济寿命年限×100%
关于已运用年限超越经济寿命年限的设备，运用如下计算公式：
实际成新率=尚可运用年限/（已运用年限+尚可运用年限）×100%
关于价值量低、构造轻巧、复杂、运用状况正常的设备，次要依据运用工夫，
结合维修保养状况，以运用年限法确定成新率。
③评价值确实定
机器设备评价值=重置全价×综分解新率
2）车辆的评价
①车辆重置全价
车辆重置全价由不含增值税置办价、车辆置办税和其它合理费用（如验车费、
牌照费、手续费等）三局部构成。置办价次要参照同类车型最新买卖的市场价钱
确定。
②综分解新率确实定
根据现行的车辆报废规范，以车辆行驶里程、运用年限两种办法依据孰低原
则确定实际成新率，然后结合现场勘察状况确定的勘察成新率综合确定。
③车辆评价值确实定
评价值=车辆重置全价×综分解新率
3）电子设备的评价
①电子设备重置全价确实定
电子设备多为企业办公用
电脑、打印机、空调等设备，由经销商担任运送安
装调试，重置本钱直接以市场推销价确定。
②成新率确实定
关于电子设备、空调设备等小型设备，次要根据其经济寿命年限来确定其综
分解新率；关于大型的电子设备还参考其任务环境、设备的运转情况等来确定其
综分解新率。
③评价价值确实定
评价值=电子设备重置全价×成新率
关于置办工夫较早，已停产且无类比价钱的车辆及电子设备，次要查询二手
买卖价采用市场法停止评价。
（2） 其他有形资产-计算机软件
在理解其他有形资产的实践摊销状况，搜集相关置办合同，理解软件运转使
用状况，以及相应的技术配置的根底上，对其技术先进性停止剖析判别，核实相
关付款凭证，搜集财务相关收入费用凭证，对其费用构成停止核实，采用市场法
对软件重新询价确定其评价值。
（3） 其他有形资产-专有技术
此次委托评价的专有技术，次要是指清洁消费型电镀槽体制造技术、一体浇
筑成型模具化电镀配备、智能化电镀配备及控制技术和清洁消费节水节液&资源循
环应用技术四大类技术，详细包括51项专利和1项软件著作权。技术资产在市场
上不易找到市场参照买卖案例，产品的开发本钱与其所能发生的效益没有分明的
关联关系，而该有形资产均已投入运营并发生波动效益，在将来几年技术产品的
运营情况是可以预测的。因而决议采用收益现值法停止评价。
收益现值法：收益现值法是经过预算被评价对象将来寿命期内预期收益，并
采用适当的折现率予以折现，借以确定评价值的一种评价办法。
将来有形资产带来的收益采用支出分红的办法确定：依据企业使用有形资产
带来的预期收益及有形资产在其中的奉献率确定有形资产带来的超额收益。
其根本公式如下：
..
..
.
.
.
niiirRDP11
式中：
P--有形资产价值的评价值；
D-为有形资产分红率；
Ri--分红基数，即销售支出或现金流；
r--折现率；
n--收益预测时期；
i--收益年期。
（4） 递延所得税资产
在核对账簿，原始凭证的根底上，以评价基准日后的被评价单位还享有的资
产和权益价值作为评价值。
（四）收益法引见
1、办法简介
企业全体价值收益法评价的根底是经济学预期功效实际，是经过对评价对象
所运用的资产停止综合剖析，从资产全体运营收益的角度动身，测算被评价资产
在将来的预期收益值，并按特定的折现系数预算出其企业资产现时公道市值的一
种评价办法。收益法在实际上是一种比拟完善和片面的办法，该办法提供了从整
体上剖析权衡一个企业盈利才能，从而确定企业资产价值的途径。这种办法不只
思索了企业根本无形资产获取收益的要素，同时还思索了有形资产、特别是一些
不可确指有形资产获取收益的要素。
由于被评价企业所面临的内部环境要素和行业竞争情况、企业竞争位置可以
合理剖析，将来收益的也可合理预测，其面临的风险也可以估计和量化，具有使
用收益法的条件。
2、预测模型
本次评价收益法模型选用企业自在现金流模型。
公司股东全部权益价值=公司运营价值+溢余资产价值.溢余负债价值+非运营
性资产价值.非运营性负债价值.付息债权价值
=公司投资资本价值.付息债权价值
公司运营价值包括运营性资产、负债价值，是指企业因盈利目的而持有、且
实践也具有盈利才能的资产及对应的负债。
非运营性资产、负债是指与公司的运营没有直接关系的、不是用来获取经济
利益的资产及对应的负债。
在运营性资产、负债中，有一局部是与本次预测的公司将来收益无直接关系
的多余资产及多余负债，我们将其辨别定义为溢余资产和溢余负债。溢余资产一
般包括：溢余货币现金、买卖性金融资产、应收利息、应收股利、可供出售金融
资产、持有至到期投资、临时股权投资、投资性房地产、递延所得税资产等；溢
余负债普通包括：买卖性金融负债、应付利息、应付股利、估计负债、递延所得
税负债等。
付息债权是指基准日账面上需求付息的债权，包括短期借款、带息应付票据、
一年内到期的临时借款、临时借款等。
公司运营价值计算公式为：
......
.
.
.
.
n1inniir1Vr1RP
式中：
P--企业运营价值
聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。Ri--企业自在现金流量
r--折现率，以企业加权均匀资本本钱作为折现率
n-详细预测时期
i--收益年期
Vn--详细预测期末的企业后续价值。
企业自在现金流量=息税前利润×（1-所得税率）.营运资金添加额＋折旧及摊
销.资本性收入
=净利润+利息费用-利息费用抵税额.营运资金添加额.资
本性收入净额
3、评价步骤
本次评价我们将合理预测被评价企业将来的收益情况，并将其收益和终值折
现，确定被评价企业的运营价值。运用该种办法详细分为如下六个步骤：
（1）确定预测时期内企业净收益、自在现金流量及财务情况；
（2）确定企业在详细预测期末的后续价值；
（3）采用适当折现率将净收益和后续价值折成现值。折现率应思索相应的形
成该收益的风险要素和资金工夫价值等要素；
（4）将现值相加，确定企业的运营价值；
（5）在企业的运营价值中加上溢余资产和溢余负债的净值，得出企业投资资
本价值。
（6）在企业的投资资本价值中减去基准日付息债权的价值，得出股东全部权
益价值。
4、预测根底
在本次收益预测进程中，我们次要思索了以下要素：
（1）公司已投产、行将投产项目或已有明白规划项目的消费才能及销售情况；
（2）公司产品现有价钱程度，以及已有价钱协议中商定的价钱调整幅度；
（3）公司产品现有毛利率程度；
（4）公司管理层对企业将来开展前景、市场规模的预测数据以及投资方案、
本钱管理目的等材料；
（5）公司现有资产配置状况和运营方式。
5、次要参数确实定
（1）收益期及详细预测期确实定
星亿涂装经过正常的维护、更新，设备及消费设备情况能继续发扬功效，我
们在将来资本性收入中亦思索了有关投入，故本次以继续运营为前提，按永续年
限测算星亿涂装股东权益价值。
详细预测期是指企业自在现金流量到达波动形态以前的时期，本次详细预测
期为6年，即预测至2020年。
（2）企业自在现金流量确实定
自在现金流量=营业支出.营业本钱.营业税金及附加.时期费用+营业外收支
净额.所得税+利息费用-利息费用抵税额-营运资金添加额.资本性收入净额
（3）折现率确实定
依照收益额与折现率口径分歧的准绳，本次评价收益额口径为企业自在现金
流量，则折现率选取加权均匀资本本钱（WACC），计算公式为：
..T1EDDREDERWACCde..
.
..
.
..
式中：WACC为加权均匀总投资报答率；
E为权益资本；
D为付息债务资本；
Re为权益资本希冀报答率；
Rd为债务资本报答率；
T为企业所得税率。
其中： ....sfmfeRRERR.......
式中：Rf为无风险收益率；
E(Rm)为市场证券组合的预期收益率；
（E(Rm).Rf）为市场风险溢价，用Rpm表示；
β为Beta风险系数；
βs为特定公司的风险溢价
八、评价顺序施行进程和状况
依据国度有关部门关于资产评价的规则和会计核算的普通准绳，根据国度有
关部门相关法律规则和标准化要求，依照与委托方的资产评价商定函所商定的事
项，北京天健兴业资产评价无限公司业已施行了对委托方提供的法律性文件与会
计记载以及相关材料的验证审核，按被评价单位提交的资产清单，对相关资产进
行了必要的产权查验、实地观察与核对，停止了必要的市场调查和买卖价钱的比
较，以及财务剖析和预测等其他有必要施行的资产评价顺序。资产评价的详细过
程如下：
1．承受委托及预备阶段
（1）北京天健兴业资产评价无限公司于2015年6月承受委托方的委托，从
事本资产评价项目。在承受委托后，北京天健兴业资产评价无限公司即与委托方
就本次评价目的、评价对象与评价范围、评价基准日、委托评价资产的特点等影
响资产评价方案的成绩停止了仔细讨论。
（2）依据委托评价资产的特点，有针对性地布置资产评价申报明细表，并设
计次要资产调查表、次要业务盈利状况调查表等，对委托方参与资产评价配合人
员停止业务培训，填写资产评价清查表和各类调查表。
（3）评价方案的设计
根据理解资产的特点，制定评价施行方案，确定评价人员，组成资产评价现
场任务小组。
（4）评价材料的预备
搜集和整理评价对象市场买卖价钱信息、次要原料市场价钱信息、评价对象
产权证明文件等。
该阶段任务工夫为2015年6月18日－6月20日。
2．现场清查阶段
（1）评价对象真实性和合法性的查证
依据委托方及被评价单位提供的资产和负债申报明细，评价人员针对实物资
产和货币性债务和债权采用不同的核对方式停止查证，以确认资产和负债的真实
精确。
对货币资金，我们经过查阅日记账，清点库存现金、审核银行对账单及银行
存款余额调理表等方式停止调查；
对债务和债权，评价人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定
资产和负债的真实性。
对固定资产的调查采用重点和普通相结合的准绳，重点调查重要设备等资产。
评价人员，查阅了相关设备置办合同发票等，从而确定资产的真实性。
（2）资产实践形态的调查
设备运转形态的调查采用重点和普通相结合的准绳，重点调查消费用机械设
备。次要经过查阅设备的运转记载，在被评价单位设备管理人员的配合下现场实
地察看设备的运转形态等方式停止。在调查的根底上完善重要设备调查表。
（3）实物资产价值构成及业务开展状况的调查
依据被评价单位的资产特点，调查其资产价值构成的合感性和合规性。重点
核对固定资产账面金额的真实性、精确性、完好性和合规性。查阅了有关会计凭
证、会计账簿以及工程决算、工程施工合同、设备推销合同等材料。
（4）企业支出、本钱等消费运营状况的调查
搜集相关单位以前年度损益核算材料，停止测算剖析；经过访谈等方式调查
各单位及业务的理想运转状况及其支出、本钱、费用的构成状况及将来开展趋向，
为编制将来现金流预测作预备。
经过搜集相关信息，对星亿涂装各项业务的市场环境、将来所面临的竞争、
开展趋向等停止剖析和预测。
该阶段的任务工夫为2015年6月20日－6月23日。
3．选择评价办法、搜集市场信息和预算进程
评价人员在现场根据针对本项目特点制定的任务方案，结合实践状况确定的
作价准绳及估值模型，明白评价参数和价钱规范后，参考企业提供的历史材料和
将来运营预测材料开端评定预算任务。
4．评价汇总阶段
（1）评价后果确实定
根据北京天健兴业资产评价无限公司评价人员在评价现场勘察的状况以及所
停止的必要的市场调查和测算，确定委托评价资产的本钱法和收益现值法后果。
（2）评价后果的剖析和评价报告的撰写
依照北京天健兴业资产评价无限公司标准化要求编制相关资产的评价报告
书。评价后果及相关资产评价报告按北京天健兴业资产评价无限公司规则顺序进
行三级复核，经签字注册资产评价师最初复核无误后，由项目组完成并提交报告。
（3）任务底稿的整理归档
上述三四两阶段任务工夫为2015年6月23日－8月11日。
九、评价假定
（一）资产买卖环境和买卖形态的假定
1．买卖假定：假定一切待评价资产曾经处在买卖进程中，评价师依据待评价
资产的买卖条件等模仿市场停止估价。
2．地下市场假定：地下市场假定是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这
样的市场条件下承受何种影响的一种假定。地下市场是指充沛兴旺与完善的市场
条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方
的位置对等，都有获取足够市场信息的时机和工夫，买卖单方的买卖都是在自愿
的、明智的、非强迫性或不受限制的条件下停止。
3．继续运用假定：继续运用假定是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样
的市场条件下的资产形态的一种假定。首先被评价资产正处于运用形态，其次假
定处于运用形态的资产还将持续运用下去。在继续运用假定条件下，没有思索资
产用处转换或许最佳应用条件，其评价后果的运用范围遭到限制。
4．企业继续运营假定：是将企业全体资产作为评价对象而作出的评价假定。
即企业作为运营主体，在所处的内部环境下，依照运营目的，继续运营下去。企
业运营者担任并有才能担当责任；企业合法运营，并可以获取适当利润，以维持
继续运营才能。
（二）收益法评价假定
收益预测是停止企业价值评价的根底，而任何预测都是在一定假定条件下进
行的。本次对企业将来收益的预测是树立在下列条件根底上的：
1、特殊假定
（1）关于支出的假定：星亿涂装从2013年开端调研和研发
五金电镀小商品
市场，假定企业可以如预期开发成功并签约，于2016年发生支出。
（2）关于高新技术企业的假定：星亿涂装是高新技术企业，假定其可以永续
满足高新技术企业认定条件，维持15%的所得税率不变。
（3）本报告是在假定星亿涂装依照公允价值剥离相关资产的根底上停止测算
的，并假定星亿环保为原地运营，厂房运用方式为租赁，厂房的租金前期思索适
当的增长。
2、普通假定
（1）假定被评价单位将来运营业务范围不发作严重变化，可以依照既定的战
略继续运营。
（2）假定国度现行的有关法律、法规及政策，国度微观经济情势无严重变化；
本次买卖各方所处地域的政治、经济和社会环境无严重变化；无其他不可预测和
不可抗力要素形成的严重不利影响。
（3）假定有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性免费等不发作严重变化；
本次评价测算各项参数取值也未思索通货收缩要素。
（4）假定被评价单位将来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计
政策在重要方面根本分歧。
（5）假定被评价单位完全恪守一切有关的法律和法规。
（6）假定被评价单位现有及将来的管理层是有才能且担任的，并能稳步推进
公司的开展方案。
（7）假定被评价单位开展规划及消费运营方案能如期完成。
（8）假定被评价单位可以持续控制其拥有的各项资源（包括人力资源、营销
网络、客户渠道等），以坚持其中心竞争才能。
十、评价结论
（一）资产根底法评价结论
经资产根底法评价，星亿涂装总资产账面价值为12,938.83万元，评价价值为
15,986.41万元，增值额为3,047.58万元，增值率为23.55%；总负债账面价值为
9,682.16万元，评价价值为9,682.16万元，无增减值；净资产账面价值为3,256.67
万元，评价价值为6,304.25万元，增值额为3,047.58万元，增值率为93.58%。
评价汇总状况详见下表：
资产评价后果汇总表
金额单位：人民币万元
项目称号
账面价值
评价价值
增减值
增值率（%）
活动资产
12,233.26
12,393.16
159.90
1.31
非活动资产
705.58
3,593.25
2,887.67
409.26
其中：临时股权投资
-
-
-
投资性房地产
-
-
-
固定资产
572.54
675.33
102.79
17.95
在建工程
-
-
-
有形资产
50.11
2,858.98
2,808.87
5,605.41
土地运用权
-
-
-
其他
82.93
58.94
-23.99
-28.93
资产总计
12,938.83
15,986.41
3,047.58
23.55
活动负债
9,682.16
9,682.16
-
-
非活动负债
-
-
-
负债总计
9,682.16
9,682.16
-
-
净资产
3,256.67
6,304.25
3,047.58
93.58
注：评价结论的详细状况见《资产评价明细表》。
（二）收益法评价后果
经收益法评价，星亿涂装股东全部权益价值为25,140.38万元，较账面净资产
3,256.67万元增值21,883.71万元，增值率671.97%。
（三）评价后果的最终确定
资产根底法从资产重置的角度对公司的各项资产的市场价值停止评价，仅能反
映企业资产的本身价值，而不能片面、合理的表现各项资产综合的获利才能及企
业的生长性，并且也无法涵盖诸如在执行合同、客户资源、商誉、人力资源等无
形资产的价值。
收益法是采用预期收益折现的途径来评价企业价值，不只思索了企业以会计原
则计量的资产，同时也思索了在资产负债表中无法反映的企业实践拥有或控制的
资源，如在执行合同、客户资源、销售网络、潜在项目、企业资质、人力资源等，
而该等资源对企业的奉献均表现在企业的净现金流中，所以，收益法的评价结论
能更好表现企业全体的生长性和盈利才能。
我们以为资产的价值通常不是基于重新购建该等资产所破费的本钱，而是基于
市场参与者对将来收益的预期。评价师经过对被评价单位财务情况的调查及运营
情况剖析，结合本次资产评价对象、评价目的，适用的价值类型，经过比拟剖析，
以为收益法的评价结论能更片面、合理地反映企业的内含价值，故本次评价采用
收益法评价后果作为本次评价的最终评价结论。
十一、特别事项阐明
以下事项并非本公司评价人员执业程度和才能所能评定和预算，但该事项确
实能够影响评价结论，提请本评价报告运用者对此应特别关注：
（一） 本报告所称“评价价值”系指我们对所评价资产在现有用处不变并继续
运营，以及在评价基准日之情况和内部经济环境前提下，为本报告书所列明的目
的而提出的公允估值意见，而不对其它用处担任。
（二） 报告中的评价结论是反映评价对象在本次评价目的下，依据地下市场
的准绳确定的公允价值，未思索该等资产停止产权注销或权属变卦进程中应承当
的相关费用和税项，也未对资产评价增值额作任何征税调整预备。评价结论不应
当被以为是对评价对象可完成价钱的保证。
（三） 本次评价后果未思索由于控股权和多数股权等要素发生的溢价或折
价，也未思索委估股权活动性对评价后果的影响。
（四） 在评价基准日后，至2016年4月29日止的无效期以内，假如资产数
量及作价规范发作变化时，该当停止适当调整，而不能直接运用评价结论。
（五） 本次评价事项是在星亿涂装相关资产模仿剥离的前提下停止的。相关
历史财务数据和评价范围的划定均以审计后的模仿财务报表为准。本次评价后果
以企业模仿剥离完成到达审计报告确定的形态，并满足假定前提为前提。
（六） 此次评价选用的相关存款基准利率是以中国人民银行2015年3月1
日发布的存款基准利率为根据的，未思索前期利率调整对评价值的影响。
十二、评价报告的运用限制阐明
（一） 本评价报告只能用于评价报告载明的评价目的和用处；
（二） 本评价报告只能由评价报告载明的评价报告运用者运用；
（三） 本评价报告的全部或许局部内容被摘抄、援用或许被披露于地下媒体，
需评价机构审阅相关内容，法律、法规规则以及相关当事方另有商定除外；
（四） 本评价报告所提醒的评价结论仅对本项目对应的经济行为无效，评价
结论运用无效期为自评价基准日起一年，即评价基准日2015年4月30日至2016
年4月29日止。当评价目的在无效期内完成时，要以评价结论作为价值的参考依
据（还需结合评价基准日的期后事项的调整）。超越一年，需重新停止资产评价。
十三、评价报告日
评价报告日为2015年8月11日。
（本页无注释）
资产评价机构：北京天健兴业资产评价无限公司
法 定 代 表 人： 孙建民
注册资产评价师：刘兴隆
注册资产评价师：杨龙龙
二一五年八月十一日
评价报告附件
一、 与评价目的绝对应的经济行为文件
二、 被评价单位（专项）审计报告
三、 委托方和被评价单位法人营业执照正本
四、 评价对象触及的次要权属证明材料
五、 委托方和被评价单位承诺函
六、 签字注册资产评价师承诺函
七、 评价机构资历证书
八、 评价机构法人营业执照正本
九、 签字评价师资历证书
中财网
企业海
