经济师考试中级金融专业辅导材料：证券经纪业务

　　证券经纪业务概述

　　1.证券经纪业务的含义

　　证券经纪业务是指具有证券经纪商资历的投资银行经过证券营业部承受客户委托，依照客户要求，并代理客户买卖证券的业务。在此进程中投资银行收取一定的佣金作为支出。

　　2.证券经纪业务的根本要素

　　证券经纪业务的根本要素包括委托人、证券经纪商、证券买卖场所、证券买卖的标的物等。

　　(1)委托人。在证券经纪业务中，委托人是指依国度法律、法规的规则，可以停止证券买卖的自然人或法人。

　　(2)证券经纪商。目前，我国合法的证券经纪商是指在证券买卖中承受客户委托、代理买卖证券并收取佣金的投资银行。证券经纪商以代理人的身份从事证券买卖，与客户是委托代理关系，证券经纪商必需遵照客户收回的委托指令停止证券买卖，并尽能够以最有利的价钱使委托指令得以执行，但证券经纪商并不承当买卖中的价钱风险。

　　(3)证券买卖场所。证券买卖场所是供已发行的证券停止流通转让的市场，可以分为证券买卖所和其他买卖场所两大类。

　　证券买卖所是挂牌上市证券停止买卖的场所。证券买卖所是有组织的市场，又称为&ldquo场内买卖市场&rdquo，是指在一定的场所、一定的工夫、按一定的规制集中买卖已发行证券而构互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。成的市场。证券买卖所的组织方式分为会员制和公司制两种，我国采用会员制。

　　其他买卖场所是指证券买卖所以外的证券买卖市场，它没有固定的场所也没有正式的组织，实践上是一种经过电讯零碎直接在买卖所里面停止证券买卖的买卖网络，又称为&ldquo场内政易市场&rdquo，详细说来有柜台市场、第三市场、第四市场等不同方式。

　　在晚期，柜台市场是场内政易市场的次要方式。柜台买卖市场是在股票买卖所以外的各种证券买卖机构柜台上停止的股票买卖市场(也就是没有集中场所的资产买卖网络)，简称OTC。柜台市场实践上是由千万家证券商行组成的笼统的证券买卖市场。在柜台市场内，每个证券商行都同时具有经纪人和自营商双重身份，随时与买卖证券的投资者经过直接接触或电话、电报等方式迅速达成买卖。柜台市场是按标购标售(Bid and.Ask)方式停止买卖的市场，其典型代表是美国的NASDAQ零碎。

　　第三市场(rIertiary Market)又称为&ldquo店外市场&rdquo，它是靠买卖所会员直接从事大宗上市股票买卖而构成的市场。由于经过证券买卖所买卖证券，需求向证券买卖所领取佣金，佣金比率按买卖额大小有所不同，大笔买卖的数量大，因而佣金担负自然高，于是就发生了买卖所会员直接完成买卖的状况。这样证券买卖业务本钱低，且成交迅速，其次要客户是机构投资者。第三市场构成于20世纪30年代，事先美国证券买卖委员会还规则，只要属于证券买卖所会员的经纪人、证券商才干进场代理客户买卖或许本人买卖经同意挂牌上市的股票同时买卖这些股票还有最低佣金的限制，不允许随意降低佣金的规范。这样就使大额股票买卖本钱变得绝对昂贵。为了降低买卖佣金，加重大额买卖的费用担负，就呈现了挂牌上市的股票由非买卖所会员的经纪人在场内政易的市场。

　　第四市场(r11le Quatemary)是指投资者完全绕过证券商，本人互相之间直接停止证券买卖而构成的市场。由于科技迅速开展，特别是计算机和通讯技术日益兴旺，买卖单方只需求经过计算机零碎，经过终端设备停止买卖，又称四级市场。因此第四市场买卖本钱低、成交快、保密好，具有很大潜力。第四市场的买卖通常只牵涉买卖单方。有时也有协助布置证券买卖的第三方参与，但他们不直接卷人买卖进程。第三方作为两头人，不需向证券管理机关注销，也不需向大众地下报道其买卖状况。他们的次要任务是向客户通报买方和卖方的志愿，以促进买卖单方停止直接的买卖会谈。各方买卖者之间则经过电话、电传等回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。方式停止生意接触，往往彼此不知身份。应用第四市场停止买卖的普通都是一些大企业、大公司。

　　(4)证券买卖的标的物。一切上市买卖的股票和债券都是证券买卖的标的物。目前，我国证券买卖的标的物可以是A股、B股、基金、债券(包括可转换债券)等。