2016 年煤化工项目审批开端抓紧，2016 年下半年，煤化工下游产品迎来了一波下跌行情，煤化工企简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。业盈利改善，相关资本收入无望恢复和添加，相关设备企业订单已分明增多。

　　投资要点

　　1、环保部审批抓紧2014 年下半年开端，环保部收紧环评门槛，招致近几年新增煤化工项目寥寥无几。2014 年全年，环保部只批复1 个煤化工项目，2015 年全年未有新煤化工项目获批，多个煤化工项目环评被否。同时，从2011年开端煤化工市场一路走低，相关煤化工设备厂商的业务也因而萎缩。随着技术整改与成熟，2016 年开端，环保部全年新批复的煤化工项目到达了7 家，另有2 个项目正在受理中。

　　

　　2、政策层面对煤化工行业也有抓紧迹象，2016年12月国务院发布的《政府核准的投资项目目录》规则，除煤制气、煤制油项目仍然需求国务院审批外，煤制烯烃、煤制甲醇审批权下放至省内，煤制乙二醇项目只需求报备，将来煤化工项目无望减速下马。

　　3、普通而言，新型煤化工项目(煤制烯烃、煤制油)在油价低于55 美元/桶时经济性较差。将来随着OPEC 增产以及原油供需关系转变，油价无望下行，同时国度对煤炭价钱的监管无望使得价钱颠簸或微降，届时煤化工行业的经济性会渐渐凸显。

　　4、2016 年下半年，煤化工下游产品迎来了一波下跌行情，煤化工企业盈利改善，相关资本收入无望恢复和添加，相关随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。设备企业订单已分明增多。

　　作为空分设备的龙头企业，杭氧股份2016 年新增订单30 多亿(2015 年新增订单10 多亿)，其中70%来源于煤化工行业、30%来源于冶金行业。东华科技2016 年上半年，公司累计签约各类合同额20.70 亿元，其中：工程总承包合同额19.41 亿元，征询、设计合同额1.29 亿元，触及煤化工、石化、化工、环保、修建等多个范畴，较上年同期增长约298%。

　　5、近日，全球单套规模最大的煤制油项目神华宁煤集团400 万吨/年煤炭直接液化项目一次试车成功，并产出合格油品，这标志着我国在动力战略储藏方面迈出了本质性步伐。

　　动力平安遭到注重，随着环保技术和转换效率的提高，将来煤化工产业将在国度动力战略上遭到注重。我国“富煤、贫油、少气”的动力构造临时难以改动，目前石油的依存度产国65%、乙二醇依存度67%、烯烃类产品依存度10%左右，煤化工产业经过对煤停止一定处置，最终制形成乙二醇、烯烃，石油等产品，可以无效处理我国对石油及石化产业链上局部产品的过度依赖。煤化工的开展对国度动力平安方面具有重要的战略意义。

　　6、煤化工行业有着激烈的设备技改更新需求，这一方面是由于环保压力，更重要的是由于老设备的消费本钱和效率都不具市场竞争力。上市公司湖北宜化往年发1 月发布定增预案，方案募集不超越 17.8 亿元，停止煤气化节能技术晋级改造项目，降本增效。

　　投资观念(未掩盖，不予评级)

　　煤化工行业景气度上升，新建项目审批逐步放开，行情转暖也使得煤化工企业后期拖延的项目重新开工建立，再加上煤化工企业本身设备晋级需求，相关设备企业订单开端添加，订单落实状况开端改善，可关注：中泰股份、杭氧股份、东华科技、陕煽动力、蓝科高新。

　　风险提示：项目停顿不达预期、需求下降、环评政策收紧。