[强于大市评级]医药行业周报：看好创新药、疫苗及消费晋级时机 引荐恒瑞医药、安科生物、片仔癀等

  工夫：2018年03月12日 14:01:39 中财网  

 
投资要点
行情回忆：上周医药生物指数下跌6.1%，跑赢沪深300 指数3.8 个百分点，在申万医药三级子行业中，一切板块均表现为下跌趋向。其西医疗效劳板块涨幅最大为8.3%，中药块涨幅最小为4.2%。

行业政策：1）政府任务报告明白2018 年医药重点义务。3 月5 日召开的两会的政府任务报告中，明白2018 年政府任务关于医药行业的重点，该当在医疗范畴推进“互联网+”，增强癌症等严重疾病防治攻关，推进医疗价钱、药品流通、医保领取变革，支持社会力气添加医疗效劳供应，外商投资扩展医疗范畴开放，根本医保补助再进步，推进分级诊疗，支持西医药开展，食药监管放慢完成全程追溯。2）陕西投标明白分歧性评价产品与原研同等看待。近日，陕西省卫生计生委办公室发布告诉，明白在该省药品集中推销时，将经过分歧性评价种类与原研药同等看待；对未在本省根本药物和公立医院药品集中推销后果的分歧性评价种类，允许直接挂网，以全国最低3 省均匀价与陕西现行挂网价的低值作为限价。

投资战略：医药科技股：行业政策鼓舞创新，迎来开展红利；医药消费股：一线城市消费晋级推进及二三线城市安康认识提升；医药高端制造：分歧性评价带来投资时机。选股思绪：畅享医药产业开展红利，锁定行业龙头；寻觅行业拐点及估值高地，左侧配置。详细如下：1）医药进入3.0 时代，创新药受害最为明互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。显。重点引荐：恒瑞医药（600276）、安科生物（300009）、关注长春高新（000661）、复星医药（600196）。2）消费晋级及安康认识提升，推进品牌中药、医疗效劳需求继续增长。重点引荐：片仔癀（600436），关注云南白药（000538）、东阿阿胶（000423）；医改政策鼎力支持社会办医，民营医疗效劳业务高速放量。重点引荐：美年安康（002044）、爱尔眼科（300015）。3）分歧性评价进入播种期，药品供应侧变革利好龙头。重点引荐：华海药业（600521）、华东医药（000963），关注上海医药（601607）信立泰（002294）等。4）兽用抗生素需求侧、供应侧迎来共振，供不应求龙头公司受害明显。

重点引荐鲁抗医药（600789），政策推进其兽公用抗生素需求大增，环保趋严招致最大竞争对手停产，本身产能扩张，业绩弹性高。

风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。

□ .朱.国.广　 .西.南.证.券.股.份.有.限.公.司