全年水泥产量根本持平，玻璃受停产影响更分明统计局发布2017年1-12月局部微观和行业数据，2017年全国水泥产量23.16亿吨，同比增速-0.2%（1-11月增速-0.2%，2016年全年增速2.5%），12月单月产量1.91亿吨，同比增速-2.2%（6月份开端至10月单月不大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。断负增长，11月增速4.8%）；平板玻璃1-12月累计产量7.9亿重箱，同比增速3.5%（1-11月增速3.9%），12月单月产量6062万重箱，同比增速-5.3%（10月增速-0.3%、11月增速-3.5%）；全体来看，水泥需求全年全体颠簸，具有分明平台期特征；玻璃12月份产量同比跌幅进一步扩展，次要受沙河11月停产影响加大（12月影响整月）。

　　水泥玻璃价钱2017年高举高打，以后旺季价钱正常回落，不改中线趋向2017年水泥、玻璃价钱在去年曾经有较大涨幅根底上，持随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。续高举高打，2017年全国水泥均价比2016年高26%，年末比年终涨了31%，全国玻璃均价比2016年高16%，年末比年终涨了11%。2018年开年以来，水泥、玻璃价钱开端环比下跌，但属于旺季价钱下跌的正常景象；惹起市场普遍关注的是上周长江下游江浙沪皖地域熟料价钱大幅下调，关于涨价，我们以为：一方面企业调控要素比供需要素大，并不是以后供需关系急遽好转招致价钱大跌，而是基于堵住出口熟料和后续旺季停产的思索，显示大企业愈加感性抑制，供应端愈加有序；另一方面江浙沪皖沿江熟料价钱后续再下调的概率很低。全体而言，由于供应端控制更好，和2011年的水泥相比，2018年上半年比2011年要差，下半年要好于2011年，2018年的超预期来自于景气工夫的继续性。

　　需求坚持颠簸、地产补库存迹象分明从下游数据来看，2017年1-12月固投增速7.2%（1-11月增速7.2%，2016年固投增速8.9%）；基建投资增速19%（1-11月增速20.1%，2016年基建投资增速17.4%）；房地产投资增速7.0%（1-11月增速7.5%，2016年地产投资增速6.9%），新开工面积增速7%（1-11月增速6.9%。2016年增速8.1%），商品房销售面积增速7.7%（1-11月增速7.9%），置办土空中积增速15.8%（2016年增速为-3.4%）；全体来看，地产销售累计增速略有回落，但单月销售增速持续上升，新开工数据略有上升，置办土空中积增速上升分明，基建投资颠簸，全体需求端仍然坚持强韧性，地产补库存迹象分明。

　　投资建议：1季度建议关注建材行业优质周期股我们对2018年行业根本面持续坚持悲观，需求颠簸、供应膨胀的趋向不变，行业供需关系仍将坚持偏紧的态势，中期供需关系向上，且中临时预期在改善，建议关注建材行业周期股投资时机，重点关注水泥板块中的海螺水泥、祁连山；玻璃板块中的旗滨集团；以及玻纤板块中的中国巨石、长海股份。

　　风险提示：微观经济持续下行风险，货币房地产等微观政策大幅动摇风险，行业新投产能超预期风险，原资料本钱下跌过快风险，动力构造转变过快风险，公司管理运营风险。