投资摘要：
　　次要化工产品涨跌状况：
　　涨幅居前：磷矿石（湖北宜化，+32.35%），己二酸（华东，+12.90%），甲醇（华东，+8.43%），BDO（华东，+7.14%），甲醛（华东，+6.94%）。

　　跌幅居前：二氯甲烷（华东，-7.24%），纯碱（华东，-5.13%），甘氨酸（河北，-3.50%），己内酰胺（华东，-2.00%），尿素（华鲁恒升，-2.00%）。

　　近期东兴化工次要观念：
　　上周SW 化工指数下跌5.26％，在一切一级行业指数中排第三，迎来2018年的开门红（同期上证指数下跌2.89%）。细分板块中磷肥（涨8.54%）、涤纶（涨6.49%）、纯碱（涨5.96%）三个板块的涨幅居前。涤纶板块受害于：①继续景气的涤纶长丝业务；②涤纶企业大多自有PTA 业务，PTA行业无望进入下行周期；③涤纶企业进军民营炼化，将打通“石脑油-PX-PTA-聚酯-纺丝-加弹”全产业链。激烈引荐桐昆股份，建议关注恒逸石化、荣盛石化、恒力股份。

　聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域，为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品，满足用户日益多样化、个性化的需求。　上周五NYMEX 原油期货报61.59 美元/桶，周涨1.94%，延续第周围下跌。

　　布伦特原油期货报67.79 美元/桶，周涨1.38%。美国原油库存曾经延续七个星期下降，叠加伊朗国际的动乱形势，添加了市场对油价下跌的预期。

　　油价中枢继续上移，国际煤头化工企业的本钱优势将逐步表现。激烈引荐华鲁恒升、鲁西化工，建议关注中国石化、石化油服。

　　上周尿素价钱持续上探，山东尿素市价已在2000 元/吨上方站稳。国际将陆续进入“春耕”阶段，进入用肥顶峰期，尿素在1Q18 的需求将稳步进步。同时气头尿素消费将继续受限，国际尿素供给短期内难大幅添加，尿素价钱无望继续强势。建议关注阳煤化工、中国心连心化肥（HK）。

　　环氧丙烷价钱继续下跌，华东地域市价已打破14000 元/吨，月环比涨约2500 元/吨，涨幅达21%。同时下游产品积极跟涨，无力支撑环氧丙烷跌价。引荐滨化股份，建议关注万华化学。

　　上周市场回忆：
　　东兴化工组合上周下跌9.01%，相比行业指数高3.75 个百分点。

　　本周引荐股票组合：
　　华锦股份（15%）、广信资料（15%）、华鲁恒升（10%）、浙江龙盛（10%）、金禾实业（10%）、桐昆股份（10%）、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、新洋丰（10%）。

　　风险提示：
　　化工产品价钱下滑；估值中枢下移的零碎风险；政策推行力度不及预期。

□ .廖.鹏.飞./.刘.宇.卓./.张.明.烨./.罗.四.维./.邓.先.河　 .东.兴.证.券.股.份.有.限.公.司