投资前，需求搞明白哪几个最重要的成绩？
2018-04-25 16:18 来源:格隆汇 基金 /股权 /私募
原标题：投资前，需求搞明白哪几个最重要的成绩？
作者：伍治坚
来源：伍治坚证据主义
从狭义下去说，我们每团体都是投资者。
一团体，当他/她开端任务，有了一定的经济支出，有了一定的储蓄之后，不可防止的，他会开端思索投资理财这个成绩。
我记得在好多年前，在一本经济杂志上看到这么一个标语：”你不理财，财不理你“。这能够是比拟晚期的鼓舞大家树立理财习气的广告之一。这个标语设计的十分巧妙，因而让我至今还浮光掠影。
在应对如何投资理财这个成绩上，大少数人采取的战略，是搞懂投资工具自身的来龙去脉。他们会花极大的精神和工夫，去搞清楚这些成绩的答案：
1）该理财富品的预期报答，和历史报答有多高？
2）该产品的风险有多大？能否保本，最坏状况下我会盈余多少？
略微有些投资知识和经历的冤家，能够会持续挖的深一些，对投资主体（比方基金经理）做一些失职调查，对投资项目自身做一些根本面和经济剖析，等等。
但是在笔者看来，这些投资者都疏忽了一个更重要的成绩，即在投资者们花工夫详细理解投资产品的价值之前，还有两个更重要的成绩需求考虑。
这两个成绩是：
1）鼓励机制：向我售卖投资理财富品的卖方的鼓励机制是怎样的？对方的利益和本人能否分歧？如何想方法将利益绑定，或许降低利益抵触？
2）代理本钱：我需求领取哪些费用，承当哪些风险？对方的免费，以及我和他之间的分红能否合理？我和对方的风险分摊能否合理？
只要在这后面两个成绩都失掉了令人称心的回答之后，投资者才需求开端花工夫和精神去思索第三个成绩：该理财富品的投资价值有多大？
为什么这么说呢？
首先来谈谈鼓励。鼓励，英语称为Incentive，是经济学中最重要的概念之一，但这也是最为群众无视的概念之一。
1995年，巴菲特的合伙人，查理芒格，在哈佛大学宣布演讲时说到：谈到“鼓励”，很多人都会说，这是陈词滥调。我可以通知你，在我这一辈子看法的一切人当中，我关于“鼓励”的了解，相对比95%的其别人愈加深入。但是每一年，我都会惊奇的发现，本人低估了“鼓励”的重要性。
在演讲中，芒格举了几个十分风趣的例子来协助大家了解这个道理，其中一个例子让我印象深入。美国的复印机公司，施乐（Xerox）的开创人Joe Wilson已经一度对一个成绩十分困惑：公司新推出的功能更好，价钱更廉价的复印机，其销量居然不如之前功能更差的老款机型。在Wilson停止了细心调查后终于发现，缘由在于：老款机型给与销售人员的佣金更高！
这就是“鼓励”的魔力。只要正确了解了鼓励机制，才能够看到各种经济关系面前的实质，也才能够对一款理财富品的优劣做出感性的判别。
因而查理芒格会说：当你需求思索“鼓励机制”的时分，不要糜费工夫去思索其他任何成绩。这句话的面前，稀释了芒格多年积聚的深入智慧，值得我们细细品尝。
在我们面对各种理财参谋，和金融产品销售时，我们需求搞清楚的第一个重要成绩，就是对方的鼓励要素有哪些？他的基本利益在哪里？其基本利益，能否和我的利益抵触？假如有抵触，其关键的抵触点在哪里，有没有能够将其最小化聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。？
假如对方没有经过“鼓励和利益”的检验，那么我们在向其购置金融理财效劳前，就需求三思然后行。
上面再来谈谈代理本钱。
在当代社会，无论投资者从事何种投资活动，我们都需求运用某些金融机构提供的效劳，并为之付费。炒股票的，需求领取券商佣金。买基金的，需求向销售渠道领取申购费，向基金经理领取管理费和业绩分红。买理财富品的，需求向理财参谋领取中介费。
这些林林总总的投资活动，实质上都是我们雇佣一个“代理人”的进程。我们运用他/她的信息，技艺和工夫，来协助我们完成本人的投资目的。因而，这其中就触及到一个“代理人成绩”。
代理人成绩的中心，在于“信息不对称”。作为投资者，我们请的“投资理财专家”，往往比我们有更多的知识，信息和经历。因而假如没有一套好的机制，我们很容易堕入“代理人圈套”，本人承当了风险却颗粒无收，而“代理人”却赚的盆满钵满。
举例来说，国际很多第三方理财机构热衷于推销私募股权基金。
很多私募股权产品的架构设计非常复杂，在底层有私募股权基金，下面有母基金FOF。由于这些架构，投资者需求领取申购费，母基金费用（管理费和业绩分红），以及私募股权基金费用（管理费和业绩分红）。
在这种费用设计下，假如投资项目赚了钱，投资者需求被分掉一杯羹。而假如投资项目亏了钱，投资者损失沉重，第三方理财机构和基金经理则平安无事（由于申购费和管理费还是要收的）。投资者花了鼎力气做各种调查，去研讨投资项目的可行性和前景，后果却疏忽了一个更重要的现实：即投资者本人承当了绝大局部风险，而“代理人”则旱涝保收，在任何状况下都能大赚一笔。这是广阔投资者最容易犯的投资错为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。误之一。
一切投资者，在做出任何投资决策之前，都应该首先把“鼓励机制”和“代理本钱”这两个成绩搞清楚，然后再思索投资工具和产品的细节成绩。因而我把这两个关键要素称为：投资前最重要的成绩。
在我看来，我们很多投资者，就好比初入丛林中的一个小毛孩。由于我们“涉世未深”，因而丛林中的很多景象，都让我们感到很新颖。银行和理财机构的理财参谋们，一个个都是帅哥美女，愁容满面，像变魔术那样发给我们各种投资理财项目和基金产品，几乎让我们目不暇接。
但成绩在于，假如缺乏一定的知识和智慧，我们很难判别本人的对面是一条大蟒蛇还是一只小兔子。有时分一朵鲜花看似艳丽美丽，让人忍不住摸两下，但现实上它能够是一株充溢毒性的食人花。我们甚至很难分清，对面的这头野兽是冤家，还是朋友。我和它，谁是猎人，谁是猎物？前往搜狐，检查更多
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