自有APP短期数据的爆发，让投资人开始想象：通过自有APP不仅摆脱抖音的流量掣肘，更是让东方甄选有可能成为新的独立电商平台。这也体现在东方甄选“夸张”的估值。2022年6月~11月，东方甄选GMV（商品交易总额）达48亿，当下市值近420亿。作为对比，交个朋友今年上半年GMV（商品交易总额）超50亿，当下市值不到26亿。
但是问题来了，脱胎于直播机构的东方甄选，真的能完成平台的蜕变吗？
其实，从估值上看，大家并未把东方甄选看做一家直播电商机构，而是把它看做潜在的直播电商平台。
按最新一季的财报数据显示，2022年6月~11月，东方甄选GMV达48亿，当下市值近420亿。作为对比，交个朋友今年上半年GMV超50亿，当下市值不到26亿。
估值一个天上一个地下，就是因为不同的估值逻辑。交个朋友只是一个品牌或者几个电商主播的估值，而东方甄选却做成一个平台后的估值。
但从实际情况看，东方甄选的平台梦并不一定实现。东方甄选日下载量的高峰（12万），只和全民APP拼多多的日均下载量（10万）大差不差，并且在仍有85折优惠的情况下，日均下载量已经跌到高峰时的3成左右。
在平台梦尚不能实现的情况下，东方甄选就是一家直播电商机构，业务也呈现着流量不稳定、销售额和大主播绑定等直播电商机构的通病。
据抖动数据榜，今年2~5月，东方甄选直播间月销售额分别为5亿816万、4.45亿、4.39亿、5.45亿，远低于去年9~12月的7.18亿、7.80亿、6.51亿、7亿9626万。流量下滑一方面受不可逆的流量去中心化所致，另一方面观众也开始对知识带货出现审美疲劳。
在流量、GMV下滑的同时，东方甄选也始终没有摆脱董宇辉依赖症。根据海通证券(10.620, 0.38, 3.71%)数据，以海通证券研报数据为例，今年3月董宇辉直播日观看人次均值为950万，增益31.6%，GMV均值为1745万，增益35.8%，显著高于董宇辉未直播的单场GMV、观看人次。
东方甄选直播中董宇辉空缺的场次，带货能力表现明显会出现波动，说明很多用户对主播的信任并没有转化到对东方甄选的品牌上，这也加大了东方甄选业绩的不稳定性。
无论从东方甄选的种种业绩特征看，还是从东方甄选的业务能力看，东方甄选只是一家实打实的直播电商机构，而远非一家独立电商平台。这个事实，并不是一个事件热点带来下载量飙升改变的。
而在热度过后，东方甄选下载量开始出现下滑趋势。在IOS端，东方甄选下载量从7月28日的12.2万下降到7月31日的4.1万。要知道，截至7月31日，东方甄选还未停止85折促销，其日下载量已经较高峰下降了近7成。
这样的下载量成绩，很难撑起东方甄选的电商平台野心。实际上，做出独立平台曾是大部分头部带货主播的“梦想”，曾经仅次于薇娅、李佳琪的辛巴就多次表露自建平台的野心，并推出了HOLAX，但根本没有溅起水花，绝大部分用户都不知道这一产品的存在。
东方甄选等直播电商机构做不出电商平台也不难理解。电商已经高度内卷，三家电商平台加上抖、快、小红书等一众玩家，市面上已经很难再跑出新的独立电商玩家。想要硬生生地撕开一道口子，不管成功与否都少不了巨额资金的投入，即使强如拼多多仅在2019、2022两年亏损就接近150亿。对于半年营收只有20亿的东方甄选，能否大笔烧钱硬刚电商巨头的能力值得商榷。
更重要的是，东方甄选自身也未证明具备做独立电商的能力。人们更多看重的还是俞敏洪和董宇辉的情绪价值及相关内容能力，而东方甄选的体量、供应链的限制，也是很难与综合电商比拼价格，甚至其价格比京东还要高。从这个角度看，东方甄选在抖音成功靠的是内容能力，强内容能力可以在社交媒体获取流量卖货变现，但不是支撑电商APP的能力。
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