行业近况
　　&ldquo两会&rdquo时期，国度动力局局长努尔〃白克力在承受采访时表示将稳步开展古代煤化工。&ldquo十三五&rdquo时期，要在节能环保、水源有保证的前提下，稳步推进示范工程建立，持续强化技术创新，不时扩展我国在煤炭加工转化范畴的技术和产业优势。
　　评论
　　&ldquo十三五&rdquo古代煤化工将有序开展。依据《煤炭深加工产业示范&ldquo十三五&rdquo规划》，&ldquo十三五&rdquo时期煤制油、煤制自然气产能年均增速 39%、41%。2015 年我国煤制油产能 254 吨，煤制自然气产能 31 亿立方米，煤制烯烃产能到达 862 万吨。2020 年规模目的为煤制油产能 1300 万吨，煤制自然气产能 170 亿立方米，低阶煤分质应用产能 1500 万吨。
　　新建示范工程项目或将构成投资主体。政策不支持现有技术程度的大规模产能扩张，不设定约束性的产能和产量目的，次要以技术开展进程确定产业开展节拍。我们估计古代煤化工产能扩张的目的将次要以技术示范为主，经过不同的示范工程研讨、验证不同途径古代煤化工技术。依据我们自下而上梳理，&ldquo十三五规划&rdquo中提出的示范项目总投资额估计约 2897 亿元。
　　&ldquo十三五&rdquo时期设备投资估计 1593 亿元。假定&ldquo十三五&rdquo规划中示范项目顺利完成，总投资额约 2897 亿元，依照 55%的设备投资占比计算，设备投资额约 1593 亿元。设备投资中，估计压力容器占 40%，泵阀紧缩机占 20%，换热器占 15%，空分设备占5%，辨别对应设备投资 637 亿元，319 亿元，239 亿元，80 亿元。
　　估值与建议
　　煤化工设备投资从停滞走向有序开展，设备角度来看：1）建议首先关注空分及制冷相关零碎设备。空分行业市场集中度较高，龙头企业无望率先受害，建议关注空分龙头杭氧股份，以及中泰股份、大冷股份等。2）压力容器行业市场较为分散，建议关注煤化工业务占比拟高的天沃科技等。3）泵阀紧缩机范畴建议关注陕煽动力。4）自动化改造范畴建议关注煤化工自动包装设备抢先的博实股份等。
　　风险
　　煤化工项目审批风险；大宗商品价钱动摇；行业产能过剩风险。