中心观念及投资建议

    本周(2/26-3/2)商业贸易(sw)指数下跌1.44%,同期沪深300下跌1.34%,创业板指数下跌6.18%,上证综指下跌1.05%,深证成指下跌1.81%。商贸板指相较沪深300指数下跌0.10%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名1AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。7名(上周12名),板块估值28.07,上证综指估值15.52。

随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。    政府任务报告成就之一:构成世界上人口最多的中等支出群体正在举行的两会政府任务报告中指出,五年来,经济构造呈现严重革新。消费奉献率由54.9%进步到58.8%,效劳业比重从45.3%上升到51.6%,成为经济增长自动力。居民支出年均增长7.4%,超越经济增速,构成世界上人口最多的中等支出群体。关于批发行业这句话无疑是最大的利好,居民支出进步,中等支出人群数量提升才是支持消费晋级的基本动力。而继去年《政府任务报告》提出“推进实体店销售和网购交融开展”之后,往年《政府任务报告》再度要求加强消费对经济开展的根底性作用。推进消费晋级,开展消费新业态新形式。消费在经济中重要性不时进步,可见将来不扫除有更多行业利好政策发布,利好批发业将来开展。

    “春节账单”折射居民消费晋级商务部监测消费数据比去年春节黄金周增长10.2%,但增速较去年同期增加1.2个百分点。我们以为能够是一下几点缘由,一是气候要素,往年春节时期局部地域呈现阴雨暴雪等极端气候二是CPI继续走低,2018年1月CPI为1.5%低于2017年1月的2.55%(春节要素)三是下文将提到的国际化消费趋向,对境内消费形成分流四是电商内容化、节日化的营销方式,如京东、天猫年前年货到家等营销活动,使得购物工夫普遍提早,透支春节时期的购置力。供应与需求双向推进春节消费出现新趋向:国际化、质量高端化、智能化、文娱化。同时从地域看,乡村、低线城市成为春节批发新移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。风口。

    行业旧事及产业静态

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    风险提示:微观经济风险消费下行风险公司业绩不及预期