腾讯科技讯 北京工夫2018年3月12日，中国抢先的科技金融公司趣店集团（NYSE：QD）发布了未经审计的2017年第四季度及全年财报。报告显示，趣店集团2017年全年总支出到达47.754亿元（7.340亿美元），相较2016年的14.428亿元增长231.0%；净利润到达21.645亿元（3.327亿美元），相较去年同期的5.767亿元增长275.3％，总支出和净利润均完成超越200%的增长。公司股东摊薄后每股收益到达7.09元（1.09美元），上年同期为1.97元。

财报发布后，趣店开创人兼CEO罗敏、CFO杨家康等高管列席了随后举行的剖析师电话会议，解读财报要点并答复了剖析师发问。

以下为剖析师问答环节次要内容：

瑞士信贷剖析师：我有几个成绩，首先，罗总你们方才提到说，在公司的市值到达1000亿美元之前，将不支付一分钱薪水和奖金，我们觉得这对股东而言，是十分令人振奋的音讯，但是，我想请问，公司如今所做的现金贷和汽车（金融）两个范畴，你们觉得赛道能否足够长，行业是不是足够大可以令公司完成1000亿市值的目的？由于公司刚上市的时分强调的是小贷和大数据范畴，后来转到汽车，所以我想晓得假如（现金贷和汽车金融）这两个业务不是足够的大，明后年能否会去拓展第三个和第四个业务？在这样的转变进程中，公司最大的中心竞争力是什么？你们估计1000亿市值的目的什么工夫可以完成？

第二，关于汽车金融，我如今的了解是有两个技术方面的成绩。你们如今的融资端资金本钱如今大约是8%，而利息支出这方面能收到10%，也就是利差并不是太高，能够公司更多的利润需求从汽车销售佣金来取得，而在这方面我的了解是关键要看两方面的才能，一是公司选车的才能，二是拿车的才能。选车的才能方面，之前我们看到公司的竞争对手能够选了一些汽车，但是由于汽车的更新换代十分快，特别是假如你不是所以都是预售的话，有很多车最初成了存货，变成十分重资产的形式，那么趣店如何防止这个成绩，或许说如何证明选车才能？

拿车方面也是异样的成绩，尤其是关于一些比拟好销售的车，据我们从汽车厂商或许4S店理解的状况，公司能够拿不到一些好的车，会不会因而制约公司的开展？由于据我们理解，公司之前没有太多做汽车方面业务的经历，所以希望管理层可以分享一下，公司在这方面有什么竞争优势？

第三个成绩，去年第四季度和往年第一季度公司在股票回购方面的状况是什么样的？

罗敏：我先答复第二个成绩，关于选车和拿车才能，其实我们的团队，但看我本人，在做趣店之前有将近十年的电商经历，我以为汽车的新批发和电商有很多的相反之处，所以等于是在做以前积聚了很长工夫的一件事情。我们往年的全体的买卖目的是10万台，相比整个中国市场，新车2000多万台，二手车1000多万台，其实我们的市场占比不是很大，所以我以为这个赛道有十分宽广的空间让我们去开展。我以为消费金融和汽车的融资租赁、汽车的新批发的赛道足够长，假如我们能把这两个业务做好的话，将来一些年内1000亿美金其实是不难到达的目的。

另外，关于我们能否能够去做第三个，第四个事情，其实假如你想成为一家平台型的公司，一家比拟大的公司的话，虽然这两个业务曾经足够做到千亿美金市值的公司，但是我们不会满足于只去做一些小的事情，在适宜的机遇里，我们很有能够去做第三个、第四个事情，会打破我们的边界，这是我们团队比拟异乎寻常的中央，我们不会由于上市之后就停上去，而是会打破边界，寻觅更好的战场，去做一些对用户更有价值的事情。

将来的若干年，我们以为趣店有才能成为世界上最大的汽车批发平台。

杨家康：关于第三个成绩，公司上个季度发布了股票回购方案，但是去年不断有在停止回购股票，所以，我们不只是仅仅宣布一个股票回购的方案，而是曾经回购了明显数量的股票，并且我们会持续在适宜的工夫和股价位于适宜的区间来停止股票回购。

摩根士丹利剖析师：我有两个成绩，首先，关于现金存款业务的现金流，公司上季度的存款拖欠有所添加，而我们看到行业里的存款余额有小幅下降，那么管理层如何预测公司将来的开展趋向？存款拖欠率能否曾经开端波动上去，还是说接上去几个月公司本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 面临的压力会更大？同时，鉴于行业目前的开展趋向，公司往年计划拨出多少现金用于放贷？放贷量会否因汽车金融业务的拓展而有所增加？

另外，汽车金融业务的以后的利润率以及2018年的利润率开展趋向估计将是怎样的？

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杨家康：12月1日监管措施出台之后，我们的存款违约率立即呈现了十分高的上升，但是，需求指出的是我们现金存款业务的优势，那就是周期短额度小，并且是基于大数据和剖析才能的，所以公司可以很快停止调整和增加存款额，以防止内部的信誉周期的影响，但我们的确遭到了一些影响，所以大家会看到公司第四季度存款违约率有所添加。

而且，由于我们的会计计算方式的缘由，存款违约率添加的趋向也会持续表现在第一季度的财报里，但是，假如我们只看一月和二月发作的买卖的数据的话，实践上的记功还是比拟令人鼓舞的，实践上恢复到了监管措施出台前的程度，这是由于公司的大数据和剖析才能，让我们避开了很多风险，给了我们宏大的决心，为公司小贷业务的放贷量进一步开展提供了时机，并且，给了我们做出全年的业绩指引性预测的决心和根据，此次是我们上市后初次对全年利润的预测提供了指引。

汽车业务方面，我们此前提到了，该业务运营的头一年就可以盈利，我们外部为此做了很多的计算、建模和预测，比方，从行业的对标数据来看，10万台的汽车销售额大约是100亿人民币，以5%的佣金规范来计算，单单汽车销售业务可以为公司奉献5亿人民币的佣金支出，这些支出完全可以领取我们往年为汽车销售业务设立的175家批发点和销售人员的本钱。我们这样的新批发形式本钱十分低，而且销售点都在市中心。任何消费者为购置汽车存款而领取的利息实质上都是公司可以取得的利润，这也是为什么我们十分有决心这局部业务很快能盈利的缘由，也是我们能给出全年业绩预测的根据。

摩根士丹利剖析师：你们方才提到现金存款业务的违约率目前的趋向很好，曾经恢复到监管政策出台前的程度，而且那段工夫公司等于是有方案的放缓了现金小贷业务的开展，但是如今似乎曾经开端恢复增长，那么管理层如何预测往年的现金贷业务的增长状况？

杨家康：我们仅提供利润率的全年预期。但是可以通知大家的是，你可以计算一下，去年的均匀的存款余额大约是100亿人民币，但是往年的数字会比这个明显增长，实践上目前的均匀存款余额带来的支出曾经超越了去年的均匀数字。

花旗银行剖析师：第一个成绩，可否引见一下公司存款业务的融资来源？尤其是与银行，信托的协作在去年监管政策出台后发作的变化？资金来源于不同机构的比例是多少？资金本钱的变化如何？

第二个成绩，关于汽车金融，你们估计往年去年的汽车销售目的是10万台，而第一季度到目前为止只销售了4800台，所以，去年10万台的目的似乎有些保守，那么公司计划如何达成10万台的销售目的？尤其是在销售和市场营销方面的方案以及持续拓展门店数量的方案？

杨家康：关于资金来源，我们首要的目的一定是要合规，比方我们估计从金融资产买卖平台获取资金来源将是不合规的，所以公司如今的金融资产买卖余额根本为零。我们的表外资产增长十分明显，占借贷账册的25%，比去年增长很多。需求提示大家的是，12月出台的监管政策实践上并没有工夫表的要求，我们如今的举措都是本人积极自动地停止合规。

我们目前的资金来源，有一局部是自筹，次要根据我们作为小贷公司的牌照，一局部是信托公司，还有一局部是表外资产布置。

资金本钱方面，估计往年比去年会有十分小幅的添加，在0.5%-1%之间。

关于10万台的销售目的，我们实践上是两天前宣布4800台的销量，也就是是自趣店的批发网络1月底搭建起离开两天之前的销量，两个月的运营时期取得4800台的销量其实是十分大的，由于这个时期有一个半星期的春节假期，在中国，这一个半星期大家可以说是什么都不做的，所以，这个销量是十分不错的。

10万台是我们细心剖析过的销量目的，由于，第一，175家店一定可以销售这么多台车，而且需求提示大家的是，我们有6200万名注册用户，其中1900万还没有运用他们取得的存款，所以，10万的销量目的和1900万潜在买家相比，仅就粗略概率而言，这个目的还是应该容易完成的。当然，我们也有拓展销售渠道的方案，假如可以取得不错的利润率，我们当然情愿持续这么做。

美国银行-美林剖析师：与展开汽车销售和汽车金融业务的汽车垂直网站相比，公司在用户获取和用户征信信息获取方面的优势在哪里？你们的竞争战略是什么？

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杨家康：我们创新地改善了用户体验，在各商场中心里的设立了175家销售点，为用户提供了全新的购置和效劳体验，无需用户到5公里、10公里外的汽车销售展厅去选购，而是直接带到用户身边。另外，我们还有资金的优势，如今我们的账上有超越90亿人民币的现金，这是其他任何的汽车网站都不具有的优势，而且，我们有在本地市场迅速执行的才能，我们开175家店只用了大约80天，其他竞争的公司都没有这个才能。

罗敏：对趣店的历史理解的话，会晓得我们最开端是做校园市场，进入的比拟晚，但我们迅速做到那个市场的第一名，后来我们转型，不做校园市场，去做小额消费金融，进入也是偏晚的，但也是迅速做到这个范畴的第一名。

汽车范畴也是一样，我们如今只做了两个多月，就进入了第一梯队，我们以为将来趣店一定会做到这个范畴第一名，不只是跟互联网公司相比，还要与传统的4S店相比拟，将来我们一定会成为全球最大的汽车销售平台。

所以，这几个事情（成功）的关键点是我们的团队，我们公司拥有了更大的平台、更多的现金、更多的人才，但是我们有一些东西没有遗忘，就是我们的基因，我们有很强的战略目的和执行力，用我们公司的文明价值讲叫“疾速举动”(Move Fast)。

杨家康：在信誉评测方面我们也是有优势的，公司有1.3亿次的买卖记载可用于存款拖欠预测，此外，我们也会做竞争对手也在所的征信调查，我们的优势在于多出来的数据。存款拖欠率方面，目前4800辆的销售，只要10辆延期付款，但是还没有到坏账的水平，而且由于有资产支撑，我们以为拖欠率会比现金贷和消费贷低很多。

瑞士信贷剖析师：我有两个成绩，还是关于现金贷，首先，虽然如今监管没有期限上的要求，但是他们曾经出台了这些文件，如今与之前相比，“四无”的现金贷不许做了，如今我们做账的时分添加了一个目的吗？还是继续盈余持续做对吗？公司的利率加税率是36%，然后从阿里那边走的是24%，所以如今有多少是公司本人做的？现金贷的客户如今有多少是从阿里巴巴这边来的？如今公司与阿里巴巴的关系是怎样的？不是说如今成立了百信之后，不可以去向蚂蚁直接要用户的信誉分去做征信了吗，那么公司是计划用本人的征信零碎吗？与阿里和芝麻信誉是怎样停止协作的？趣Campus如今还在做吗？

罗敏：现金贷征信方面，我们是完全合规的。用户注册之后，会被要求填写存款用处，这些存款恳求树立之后，他们的存款能够会是我们的小贷公司提供，能够会由表外的协作银行或许信托机构提供，这些都会被监管方查阅，是没有成绩的。36%是我们收取的一切费用都包括的费率，实践上我们做了一件十分保守的事情，叫做”average reducing balance sheet”，只收取市场上最保守的费用，只要这一项费用，别的都没有了。

我们和领取宝的关系没有变化，我们是阿里巴巴生态零碎的一家协作同伴，阿里生态零碎有十分多的协作同伴，总之趣店和阿里巴巴的关系并没有变化。趣Campus业务还在做。我们从阿里巴巴那边的买卖收取的费用是23%到24%，趣店本人的是36%，但是由于如今大局部买卖都是在趣店本人的平台上发作的，所以遭到的影响很小。

我们本人的平台上有1.3亿次的买卖数据，这比市场上任何的用户信誉评分数据都更有价值，我们比市场上任何的用户征信分数提供商都愈加理解用户，所以，我们不需求征信分数提供商，我们有本人的，而且本人的数据愈加有用。（木语）