一周行情回忆及观念
上周上证综指、深证成指、沪深300 辨别跌1.05%、涨1.81%、跌1.34%。纺织服装板块涨2.64%，其中纺织板块涨2.38%、服装板块涨2.79%。

近期纺织服装板块上市公司陆续披露2017 年业绩快报，我们统计以为：1）品牌服饰板块中家纺、女装等子行业表现较为突出、净利增速总体较高；休闲、男装、童装Q4 销售增速提升、淡季销售更佳，但净利端出现分化；电商板块四季度淡季拉动全年业绩提速、持续高增长；2）纺织制造板块表现强者恒强，但局部公司遭到汇率贬值影响。

我们持续看好：1）高端女装和中高端家纺回暖可继续，建议关注标的罗莱生活、安正时髦、歌力思、水星家纺等；2）群众品类龙头调整到位、17Q4 销售恶化，临时线上线下交融促竞争力提升，建议关注标的海澜之家、太平鸟、森马服饰等。

据瑞典海关，18 年3 月1 日起瑞典海关将对一切非欧盟电商物品征收VAT，原欧盟区跨境电商VAT 适用“货值低于22 欧元的商品免缴VAT（从非欧盟区出口）”政策；17 年底欧盟经过新规，从2021年开端取消上述22 欧元VAT 免缴门槛。此次瑞典率先执行新政、缴税制度变化短期影响企业盈利，临时来看我国跨境电商企业凭仗性价比拟高的制造与研发才能、出口产品仍具较强竞争力。

行业公司旧事静态
Moncler 去年净利润猛涨27%；阿迪达斯集团17 年支出增15-20%；大杨创世集团250 万美元战略投资澳大利亚互联网定制男装品牌 InStit为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。chu；复星国际7.8 亿买下Lanvin、4 亿买下Wolford。

股东增持：跨境通总经理徐佳东16.99 元/股增持73 万股，占0.05%，六个月出售收益归公司；天创时髦财务总监王朝阳9.32-10.59元/股增持15 万股，占0.04%。

股权鼓励：开润股份31.32 元/股向48 名鼓励对象（董监高1 人）授予19 万限制性股票，占0.16%。

17 年业绩快报：七匹狼归母净利润同增17.78%；联发股份降10.41%；罗莱生活增35.25%；森马服饰减21.63%；开润股份增58.23%；新野纺织增44.89%；富安娜增13.5%；华孚时髦增40.82%；朗姿股份增17.07%；搜于特增75.81%；梦洁股份减37.7%；星期六增19.69%；安奈儿减12.55%；延江股份增0.79%；中潜股份增21.8%。

行业数据汇总
328 级棉现货15697 元/吨（+0.04%）；美棉CotlookA 91.20 美分/磅（+2.44%）；粘胶短纤 14600 元/吨（+0.00%）；涤纶短纤9181.67元/吨（+0.53%）；长绒棉25200 元/吨（+0.00%）；内外棉价差-6元/吨（-113.04%）。

风险提示：国际终端消费需求疲软；国外需求回暖不及预期；汇率动摇风险；棉价下跌或大幅动摇；局部公司解禁压力。

□ .李.婕./.孙.未.未　 .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司