上周（2018.2.5-2018.2.9）上证指数下跌9.60%，沪深300 指数下跌10.98%。申万电子行业指数下跌5.51%，跑赢上证指数4.09pct，跑赢沪深300 指数5.47pct，全体表如今28 个行业中涨幅排名第2。

消费电子：国产机回暖，据守低估值电子白马

上周沪深两市大幅下挫，在极端市场行情中，应据守具有平安边沿的消费电子白马。我们判别仍以iPhone X 创新根底上再停止微创新，因而iPhone X 为将来1-2 年手机指明了方向。OLED 片面屏、射频晋级、光学创新、无线充电、非金属后盖等几个创新环节将是将来重要创新方向。同时思索到目前大局部消费电子白马股估值处于2025 倍之间，一般公司估值甚至已到20 倍以下，我们以为消费电子白马股的配置时机曾经降临。

面板：年终TV 面板价钱持续小幅下降，四月份无望呈现上升

二月进入中国春节假期之后，中国际销市场备货需求分明减本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 缓；加上北美市场持续消化库存，备货动力偏弱。群智征询据此估计TV 面板价钱将在二月维持下跌，局部尺寸降幅扩展。短期来看，2018 年夏天将有世界杯举行，将安慰电视的销量。我们以为终端电视品牌厂商无望从二季度开端备货，并带动面板需求的上升，TV 面板价钱无望从四月份开端上升。

半导体：中芯国际战略转型规划先进，完成营收多样化

中芯国际发布业绩报告， 2017Q4 销售额为7.872 亿美元， 2017 年销售额到达31.01 亿美，毛利为7.41 亿美元，毛利率约23.9%，增长与行业均匀值持平。瞻望2018 年第一季度，中芯国际估计一季度支出添加7%至9%，毛利率介于25%至27%的范围内。中芯国际之前凭藉高产能应用率推进支出和盈利双增长，目前已进入战略转型期，为下一阶段的生长预备好技术和工厂。此外，中芯国际营收来源越来越多样化。

5G：韩国电信（KT）将在平昌冬奥会上全球初次推出5G 效劳，板块无望迎来催化剂

依据中国产业信息网的报道，在2 月9 日开端举行的韩国昌平冬奥会上，韩国电信（KT）将率先推出5G 效劳配合信号传输与直播，本届冬奥会将给大家展现将来5G 时代众多使用场景，5G 板块无望收到催化。

安防：2016 年中国安防行业总产值超越6000 亿元，同比增长14.8%

依据中安网最新音讯，2017 年我国安防行业总产值到达6200 亿元，同比增长14.8%，其中安防工程产值为3700 亿元，安防产品产值2000亿元，报警运营效劳及其他产品产值为460 亿元。前五大安防产品/方案使用范畴为公安、交通、楼宇、学校以及金融，并且在人工智能的加持与政策利不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……好状况下，我们以为2018 年安防行业将仍坚持高速增长。

风险剖析：

消费电子需求削弱；面板价钱下降；半导体景气度下降；5G 推进不及预期；智能化安防设备价钱较高障碍普及进度；主动元件价钱下跌。